20220505-首创证券-能科科技-603859.SH-公司简评报告_盈利能力增强_平台化_产品化开启新增长_5页_866kb

能科科技(603859)公司简评报告总结

核心内容

能科科技(603859)在2022年第一季度实现了营业收入2.68亿元，同比增长29.55%；归母净利润0.31亿元，同比增长30.48%；扣非净利润0.28亿元，同比增长25.09%。公司毛利率为40.95%，较上年同期下降2.39个百分点，净利率提升至14.84%，较上年同期提高2.54个百分点。人均产值和人均净利润均远高于行业平均水平，显示公司运营效率较高。

主要观点

• 盈利能力增强：公司净利率提升，显示其在成本控制和盈利质量方面表现良好。
• 智能制造业务增长显著：智能制造业务收入占比持续提升，2022Q1达到90.30%，成为公司主要收入来源。
• 产品化与平台化转型：公司正推进智能制造业务的产品化、平台化和云服务化，将工业原理、行业知识和算法模型封装为可重复使用的资产，为未来盈利增长奠定基础。
• 智能电气业务稳健：公司在智能电气领域深耕多年，积累丰富的行业经验和客户基础，契合“双碳”政策背景，发展前景良好。
• 研发能力突出：公司研发人员占比达69.99%，本科及以上学历占比接近70%，具备较强的技术实力。2021年南京研发中心建设完成，进一步强化了公司的研发布局。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

财务比率（单位：%）

营收与净利润趋势

• 营收：预计2022-2024年营收将分别达到14.79亿元、18.84亿元和23.21亿元，保持稳步增长。
• 净利润：预计2022-2024年净利润分别为2.08亿元、2.68亿元和3.34亿元，增长势头良好。
• EPS：预计2022-2024年每股收益分别为1.25元、1.61元和2.00元，显示公司盈利能力持续增强。

风险提示

• 政策推动不及预期：若政策支持力度减弱，可能影响智能制造业务发展。
• 技术革新：行业技术进步可能对公司的竞争力构成挑战。
• 市场竞争加剧：随着行业竞争加剧，公司需持续提升产品和服务质量以保持市场地位。

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司盈利能力增强，智能制造业务增长显著，产品化、平台化转型稳步推进，且在政策支持和行业需求驱动下，具备良好的成长潜力。

分析师简介

翟炜，首创证券首席分析师，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，专注于计算机、通信等行业研究。

评级说明

• 股票投资评级：买入表示公司股价预计相对沪深300指数涨幅15%以上。
• 行业投资评级：未在本报告中提及，但通常分为看好、中性、看淡三种。