20180709-信达证券-策略卓越推_情绪修复不改谨慎心态_优选业绩入实板块_8页_697kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券的“卓越推”行业周研究报告，发布于2018年7月9日，旨在为追求绝对收益的投资者提供行业推荐及投资建议。报告指出，尽管市场情绪有所修复，但整体仍需保持谨慎，建议关注业绩稳健、现金流良好、资产负债表健康的行业和个股。

主要观点

• 市场表现：受中美贸易战升级和人民币贬值预期影响，上周A股市场整体回落，沪市表现略优于深市。申万28个行业中，仅有国防军工上涨，其余均下跌，其中房地产、家用电器、纺织服装跌幅最大。概念板块分化加剧，乡村振兴、航母、生物育种等板块领涨，而粤港澳自贸区、港珠澳大桥等板块表现不佳。
• 估值情况：市场整体估值处于历史相对低位，但需警惕经济数据回落、债券违约及国际经济复苏不及预期等风险。
• 流动性分析：央行连续两周回笼资金，净回笼5,000亿元，市场利率总体稳定，资金面偏宽松。
• 投资建议：本期推荐的行业包括大消费、食品饮料、化工、社会服务、医药生物，建议投资者重点配置这些板块，关注业绩和基本面。

关键信息

推荐标的

市场要闻

1. 中美贸易战升级：美国对价值340亿美元中国商品加征关税，中国随即对等反制，关税税率由15%提升至40%。
2. A股交易开放：证监会进一步放开外国投资者参与A股交易的范围，允许在境内或境外工作的外国人开立A股账户。

风险提示

• 经济数据回落：经济数据大幅回落可能对市场造成冲击。
• 债券违约：大规模债券违约风险仍需警惕。
• 国际经济复苏不及预期：全球经济复苏不达预期可能影响A股表现。

研究团队简介

• 陈嘉禾：首席策略分析师，拥有丰富的宏观经济和金融市场研究经验。
• 谷永涛：策略分析师，专注于股票量化策略及国际市场研究。
• 胡佳妮：固定收益分析师，负责股票市场和流动性策略研究。
• 李博喻：策略分析师，研究方向包括宏观策略、国际市场及固定收益。
• 李曼：研究助理，负责宏观经济和固定收益研究。
• 喻雅彬：研究助理，负责策略研究支持。

机构销售联系人

投资建议评级说明

总结

本报告强调在当前经济环境下，应优先选择业绩稳定、现金流健康、资产负债表良好的行业和个股。推荐的行业包括大消费、食品饮料、化工、社会服务、医药生物等，具体标的涵盖多个领域，如歌力思、广州酒家、扬农化工、锦江股份、华兰生物等。同时，报告提醒投资者注意市场风险，包括经济数据回落、债券违约及国际经济复苏不及预期等。