沪镍&不锈钢早报—2026年2月27日 总结
核心内容概述
本报告为2026年2月27日沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖价格走势、库存变化、成本支撑及市场观点等方面。整体来看，沪镍和不锈钢市场呈现震荡运行态势，供应充足但需求偏弱，市场情绪较为谨慎。
沪镍市场分析
基本面
- 外盘回调，但价格仍高于20日均线。
- 印尼矿区发生滑坡事故，涉事区域暂停运营，但对整体供应影响有限，矿价维持坚挺。
- 镍铁价格节前小幅反弹，成本支撑强劲。
- 电解镍1月产量回升，前期减产产能恢复，国内外库存处于高位，供应充足。
- 下游不锈钢及新能源产业需求疲软，整体市场偏空。
技术面
- 收盘价高于20日均线，但20日均线呈向下趋势。
- 基差为2660，显示期货价格贴水，偏多信号。
- 上期所仓单小幅减少，LME库存增加，整体偏空。
- 主力持仓净多，且多头增仓，市场情绪偏多。
结论
- 沪镍2605合约在20均线附近震荡运行，短期走势中性偏多。
不锈钢市场分析
基本面
- 现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲。
- 镍铁价格反弹，成本支撑强劲。
- 不锈钢库存持续回升，节后需关注需求能否有效恢复。
- 市场整体中性。
技术面
- 收盘价高于20日均线，但20日均线向下。
- 不锈钢期货仓单维持不变，基差为747.5，显示偏多信号。
结论
- 不锈钢2604合约在20均线附近宽幅震荡，短期走势中性。
价格基本概览
| 项目 |
2-26 |
2-25 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
141040 |
142180 |
-1140 |
| 伦镍电 |
17730 |
18045 |
-315 |
| 不锈钢主力 |
14265 |
14245 |
+20 |
| SMM1#电解镍 |
143700 |
144950 |
-1250 |
| 1#金川镍 |
147800 |
149200 |
-1400 |
| 1#进口镍 |
139600 |
140600 |
-1000 |
| 镍豆 |
142100 |
143100 |
-1000 |
库存情况
镍
- 上期所镍仓单：53158吨（-19吨）
- LME库存：289506吨（+1698吨）
- 总库存：342664吨（+1679吨）
不锈钢
镍矿与镍铁价格
镍矿
| 品种 |
品味 |
2-26 |
2-25 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF |
Ni1.5% |
70.5 |
66.5 |
+4 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF |
Ni0.9% |
30 |
30 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） |
- |
7.75 |
7.75 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） |
- |
8.75 |
8.75 |
0 |
美元/吨 |
镍铁
| 品种 |
品味 |
2-26 |
2-25 |
涨跌 |
单位 |
| 高镍 |
8-12 |
1073.43 |
1065.33 |
+8.1 |
元/镍点 |
| 低镍 |
2以下 |
3675 |
3600 |
+75 |
元/吨 |
不锈钢生产成本
| 成本类型 |
成本（元） |
| 传统成本 |
13847 |
| 废钢生产成本 |
13441 |
| 低镍+纯镍成本 |
18181 |
进口价折算
风险提示
- 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。
- 报告内容仅供参考，不保证其准确性、完整性或时效性。
- 投资者应独立判断，谨慎操作。
