20191123-天风证券-一周煤炭动向：钢材价格上涨，双焦价格获支撑_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结（2019年11月23日）

核心内容概述

本报告分析了2019年11月16日至11月22日期间，煤炭行业的市场动态与趋势。主要涉及动力煤、焦煤和焦炭三个子行业，分别从价格、供需、库存、开工率、进口等方面进行分析，并回顾了近期行业热点与公司重大事件。

一、动力煤市场分析

主要观点

• 价格：本周国内港口动力煤价格保持稳定，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为544元/吨，环比下跌1元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为420元/吨，环比持平。
• 供需：国内煤矿生产保持稳定，部分煤矿价格有所上调。电厂日耗逐步提升，但库存处于中高位，补库动力较弱。
• 库存：六大电厂库存为1,659.97万吨，环比下降36.41万吨；库存可用天数为25.3天，环比下降2.43天。
• 进口：广州港进口煤价格稳定，澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为625元/吨。
• 风险提示：需关注煤矿安全事故后续影响及电厂日耗变化。

二、焦煤市场分析

主要观点

• 价格：本周京唐港主焦煤价格为1,510元/吨，周环比持平。
• 供需：焦化厂综合开工率升至78.25%，环比上升0.97%；焦化厂炼焦煤库存环比下降3.29万吨，库存可用天数下降0.37天。
• 需求：下游钢铁行业利润率提升，推动焦化厂开工率上升，焦企有提前补库动力。
• 风险提示：需关注下游焦炭需求变化。

三、焦炭市场分析

主要观点

• 价格：天津港一级焦平仓价为1,870元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为1,750元/吨，均与上周持平。
• 供需：全国高炉开工率小幅下降至65.33%，但焦炭库存下降明显，焦化厂库存环比下降9.35万吨。
• 库存：钢厂焦炭库存为458.22万吨，环比上升9.54万吨；港口焦炭库存为423万吨，环比下降13.5万吨。
• 风险提示：需关注钢厂高炉开工率变化。

四、市场表现

本周煤炭板块表现

• 上涨前五：安源煤业（+41.03%）、*ST大洲（+14.56%）、郑州煤电（+10.14%）、云煤能源（+8.09%）、山西焦化（+7.47%）。
• 下跌前五：ST云维（-4.00%）、宝泰隆（-3.02%）、山煤国际（-1.48%）。

五、行业热点追踪

1. 湖南电力缺口扩大：湖南电力供需形势严峻，电网供电能力接近极限。
2. 全国原煤产量：1-10月全国原煤产量同比增长4.5%，晋陕蒙地区合计产量占全国70.44%。
3. 煤矿安全事故：
   • 山西平遥煤矿发生瓦斯爆炸，15人遇难，9人受伤。
   • 山东济宁梁宝寺煤矿发生安全事故，11人被困。
4. 政策与行业动态：
   • 山西省召开煤矿安全警示会议，要求加强安全检查。
   • 潞安环能拟收购慈林山煤业100%股权，以减少同业竞争。

六、关键数据一览

动力煤

• 港口价格：秦皇岛港5500大卡平仓价544元/吨，环比-1元/吨。
• 产地价格：山西大同南郊5500大卡车板价420元/吨，环比持平。
• 港口库存：秦皇岛港库存644.5万吨，周环比-15.5万吨。
• 电厂日耗：六大电厂日均耗煤量65.6万吨，环比+4.43万吨。
• 电厂库存：可用天数25.3天，环比-2.43天。

焦煤

• 京唐港主焦煤价格1,510元/吨，周环比持平。
• 焦化厂开工率78.25%，环比+0.97%。
• 焦化厂库存804.7万吨，环比-3.29万吨。
• 库存可用天数16.04天，环比-0.37天。

焦炭

• 天津港一级焦平仓价1,870元/吨，周环比持平。
• 唐山二级冶金焦到厂价1,750元/吨，周环比持平。
• 全国高炉开工率65.33%，环比-0.69%。
• 钢厂焦炭库存458.22万吨，环比+9.54万吨。
• 焦炭库存可用天数17.33天，环比+0.07天。

七、投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资建议：短期来看，动力煤、焦煤价格稳定，焦炭处于供需平衡状态，价格支撑较强，但需关注供需变化及政策影响。

八、风险提示

• 宏观经济大幅下滑。
• 煤价大幅下跌。
• 焦炭限产不及预期。
• 政策性调控煤价。
• 新增产能大量释放。
• 进口煤政策收紧。
• 榆林地区煤管票放开。

九、分析师信息

• 分析师：彭鑫
• 执业证书编号：S1110518110002
• 邮箱：pengxin@tfzq.com

十、行业数据来源

• 数据来源：Wind、煤炭资源网、天风证券研究所
• 图表来源：天风证券研究所