20230319-招商期货-钢材铁矿周报_产业情绪回落_供需矛盾有限_46页_2mb

招商期货钢材铁矿周报总结

核心内容

本报告分析了2023年3月13日至3月17日期间，钢材与铁矿市场的价格走势、基本面数据、主要事件及未来展望，重点指出产业情绪回落，供需矛盾有限，市场整体维持震荡运行态势。

主要观点

1. 价格回顾

• 螺纹钢现货价格：华东地区螺纹钢现货价格上涨30元/吨，华北地区上涨40元/吨。
• 期货贴水：螺纹钢期货贴水扩大22/12元/吨，显示市场对现货的预期有所减弱。
• 国际价格：欧洲、东南亚地区铁矿价格环比小幅上涨5美元/吨，价差对钢材出口有利。
• 铁矿进口亏损：铁矿进口亏损再度扩大，反映进口成本压力。

2. 基本面数据回顾

• 房地产销售：30城新房销售环比上升5%，三线城市销售同比增幅显著。
• 废钢市场：供需基本平衡，钢厂按需采购，日耗继续回升。
• 钢材库存：
  • 螺纹钢总库存环比去库，但速度放缓，仍高于去年同期。
  • 长材总库存环比去库，速度放缓，但高于去年同期。
  • 热卷、板材库存去库速度较快，显示需求稳定。
• 铁矿库存：
  • 港存边际去库87万吨至1.37亿吨，去库速度接近19-22年均值。
  • 钢厂场库极低，补库需求刚性，但受资金和利润限制，爆发力有限。
  • 铁矿港存中主流矿占比处于中等水平，无显著结构性矛盾。

3. 主要事件回顾及下周概览

• 政策动态：
  • 发改委强调铁矿石依法合规经营，打击囤积居奇、哄抬价格行为。
  • 央行宣布降准0.25个百分点，释放流动性以支持经济增长。
• 国际动态：
  • 美联储向金融系统投放3000亿美元资金以缓解硅谷银行危机。
  • 瑞信将被瑞银收购，具体方案仍在商议中。
• 下周宏观数据/事件：
  • 3月20日：中国2月国内信贷、LPR利率数据发布。
  • 3月21日：欧盟贸易差额、美国成屋销售数据发布。
  • 3月22日：美国失业金人数、耐用品订单数据发布。
  • 3月23日：欧盟制造业、服务业PMI数据发布。
  • 3月24日：美国制造业、服务业PMI数据发布。
  • 3月23日：美联储公布利率决议及召开新闻发布会。

4. 结论与策略推荐

• 钢材市场：需求端螺纹钢表需小幅回落，但上半年建材需求同比增加已确认。卷板需求稳定，海外价格坚挺。钢厂季节性增产，利润维持，供需矛盾有限，预计下周震荡运行。
• 铁矿市场：高炉复产季节性增加，铁水产量小幅上行。钢厂库存处于低位，补库需求刚性。铁矿港存去库趋势持续，基本面健康，但需关注政策压力，预计下周震荡运行。

关键信息

交易策略

• 单边策略：建议观望为主，因市场基本面健康，供需矛盾有限，但宏观扰动较大。
• 套利策略：建议关注螺纹5-10正套，因螺纹去库速度较快，需求健康。

风险点

• 钢材市场：微观需求变化、监管政策。
• 铁矿市场：微观需求变化、监管政策。

研究员信息

• 赵嘉瑜：招商期货研究所大宗商品策略组主管，具有期货从业资格（F3065666）和投资咨询从业资格（Z0016776），擅长宏观与微观结合分析。

重要声明

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