20230917-招商期货-钢材铁矿周报_宏观利多不断_微观矛盾积累_46页_5mb

报告总结

钢材部分

钢材市场需求出现分化：杭州及周边地区需求偏强，得益于亚运会前补库行为，但卷板需求疲软，库存持续攀升且速度低于往年季节性。供应端，焦炭厂提涨压缩钢材利润，螺纹钢亏损达100元/吨以上，热卷利润约100元/吨，产量稳中有降。整体供需略显偏弱，但矛盾不突出，宏观利多因素支撑市场情绪，预计本周市场维持宽幅震荡。

铁矿部分

铁矿需求端铁水产量小幅下降但降幅有限，处于近年高位，十一黄金周期间钢厂可能出现小规模补库。供应端年初以来扰动较小，巴西发货或高于往年，库存开始垒库幅度符合或弱于历史水平。整体供需偏强，预计本周市场宽幅震荡。

交易策略

• 单边交易：建议以观望为主，因微观上多空因素交织，宏观短期利多可能出尽，但政策预期仍然存在不确定性。
• 套利交易：建议观望为主，限产预期已基本消退，钢厂利润持续压缩导致上下两难局面。
• 风险点：需关注微观需求变化和监管政策影响。