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冠通期货研究报告总结：热卷日报 - 震荡偏强

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的热卷期货市场分析，时间范围为2026年3月18日。报告从市场行情、基本面数据、市场驱动因素及短期观点四个方面对热卷市场进行了综合分析，指出当前市场处于震荡偏强格局，但需关注库存高企及需求不足等风险因素。

市场行情回顾

1. 期货价格

   • 热卷期货主力合约周三持仓量减少7990手，成交量增加至358,351手，显示市场活跃度有所回升。
   • 短期价格重新上破5日均线3298元/吨，站上30日均线3251元/吨，中期压力位在60日均线3267元/吨附近。

2. 现货价格

   • 主流地区上海热卷价格为3310元/吨，较上一交易日上涨20元，显示现货市场有一定支撑。

3. 基差情况

   • 期现基差为0元，表明期货与现货价格基本持平，市场套利空间有限。

基本面数据

市场驱动因素分析

偏多因素

• 成本支撑：原材料价格走强，对热卷价格形成支撑。
• 供给收缩：钢厂主动减产，产量下降，供给端压力缓解。
• 需求韧性：尽管同比偏弱，但周环比有所回升，显示一定需求支撑。
• 政策托底：全国两会提出发行超长期特别国债及专项债，强化基建与“两新”项目支撑，提振市场信心。
• 原料走强：铁矿石等原材料价格上涨，进一步推高成本。

偏空因素

• 需求兑现慢：下游订单尚未明显改善，需求增长乏力。
• 库存累积压制价格：社会库存持续增加，对价格形成压力。
• 宏观扰动增加：地缘政治事件频发，影响成本端稳定性及市场情绪。

短期观点总结

• 价格走势：热卷主力今日冲高回落，回踩5日均线附近，预计将继续震荡偏强运行。
• 均线支撑：短期均线（5日、30日、60日）均走强，价格站上多条均线，显示技术面支撑。
• 支撑与压力：短期支撑关注5日均线，压力位在前期压力平台附近。
• 基本面格局：当前市场处于“高库存、弱需求、成本支撑”的格局，供应端收缩，需求端季节性回升，但持续性仍需观察。
• 风险因素：
  • 库存高位对价格形成压制
  • 出口订单面临中东市场不确定性
  • 成本端受地缘事件影响有所提升
• 关注重点：
  • 库存去化速度
  • 出口订单变化
  • 成本端波动情况

投资建议

当前热卷市场整体呈现震荡偏强态势，但需警惕库存高企与需求不足对价格的压制。投资者应关注政策效果、成本变化及出口情况，合理控制仓位，防范宏观扰动带来的风险。

分析师：夏书文
执业资格证书编号：F03094861/Z0020085
数据来源：我的钢铁网、Wind、金十期货网站
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