20180325-华泰证券-新股次新股专题报告_贸易战背景下的次新股选股思路_16页_1mb

中小市值行业周报总结（2018年03月25日）

核心内容概述

本报告分析了中美贸易战背景下中小市值行业及次新股的投资策略，指出短期市场波动对A股影响较大，但中长期优质个股的投资价值未变。建议关注有业绩支撑和政策支撑的中小盘细分龙头公司。同时，对本周新股申购和一级市场融资情况进行了跟踪，并公布了科技部认定的164家独角兽企业名单。

主要观点与关键信息

1. 贸易战对市场的影响

• 短期影响：中美贸易战引发市场恐慌，A股各大指数全面下跌，中小板指与创业板指跌幅显著，达到5.33%和5.23%。
• 次新股表现：次新股指数全周收跌3.88%，部分个股如海鸥股份跌幅高达39.76%，而盘龙药业、庄园牧场等医药、农业类次新股表现相对较好。
• 投资建议：建议关注农业次新股（如傲农生物、苏垦农发、绿康生化）和具有进口替代潜力的高端制造次新股（如爱乐达、光威复材、中宠股份、健友股份、开立医疗），这些行业在贸易战背景下更具抗风险能力。

2. 次新股投资策略

• 短期策略：关注农业次新股，因其在贸易战中具备避险能力。
• 中长期策略：关注具有进口替代能力的高端制造企业，贸易战可能加速其替代进程，提升竞争力。
• 新增推荐：海顺新材，因其在药用高阻隔包材领域领先，毛利率持续提升，业绩增长潜力大。
• 继续推荐：东尼电子、元隆雅图、新坐标等公司，均具备良好的成长性与盈利能力。

3. 本周新股申购建议

• 推荐公司：长城科技，作为专业的铜电磁线供应商，2015-2017年净利润CAGR为84.50%，产品应用广泛，覆盖工业电机、家用电器、汽车电机等多个领域。
• 其他申购公司：伯特利、振德医疗，其中长城科技为主要关注对象。

4. 一级市场动态

• IPO进展：上周证监会审核2家公司，通过1家（科沃斯机器人），核准3家公司的IPO申请，筹资总额不超过26亿元。
• 排队企业：仍有1598家企业在等待受理，显示IPO市场仍处于“堰塞湖”状态。
• 融资与并购：上周共88家公司完成融资，融资规模达206.71亿元，其中Lazada的Strategy轮融资为最大项目，金额达126.56亿元。

5. 独角兽企业名单

• 科技部认定：2017年中国独角兽企业共164家，总估值达6284亿美元，其中蚂蚁金服以750亿美元估值位居第一，滴滴和小米分别以560亿和460亿美元位列第二、第三。
• 行业分布：互联网金融行业占比最高，约25.34%，其次是电子商务、智能硬件、交通出行等。
• 超级独角兽：2017年共有10家估值超过100亿美元的超级独角兽，较2016年增长42.86%。

风险提示

• 次新股部分个股估值偏高，市场情绪变化可能引发回调。
• 新股次新股可能进一步引发监管关注，对市场情绪造成影响。
• 新股次新股业绩不达预期，可能面临股价下跌压力。

图表与数据摘要

评级说明

• 行业评级：基于未来6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的对比。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：基于未来6个月内公司涨跌幅与沪深300指数的对比。
• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

结论

在中美贸易战背景下，虽然短期市场受到冲击，但中长期来看，优质个股的投资价值依然存在。次新股中，农业和进口替代潜力较大的高端制造企业值得关注。长城科技作为本周重点推荐的新股，具备良好的成长性与盈利能力，是值得投资者重点关注的对象。同时，一级市场融资活跃，独角兽企业名单公布也为投资者提供了新的参考。