20240526-国元期货-豆粕期货月报_多空分歧加大_6月豆粕等待新驱动_15页_894kb

豆粕期货月报总结

• 市场观点：6月豆粕多空分歧加大，价格以高位整理为主，参考区间3400-3800元/吨。建议09合约逢高沽空。

• 美豆分析：USDA 5月报告维持供应宽松基调，但新作种植进度推进和天气炒作升温，支撑价格，预计在1200平台支撑稳定。

• 国内豆粕供应：进口大豆巨量到港，预计月均1000万吨以上，油厂压榨增加，豆粕库存压力显著。需求端，养殖业亏损和饲料需求疲软，限制价格上涨空间。

• 后市展望：关注美豆种植期天气和供应释放，国内库存压力持续，需警惕价格回调。

• 套利机会：油粕比暂观望；豆菜粕差预期继续扩大，目标区间800-850。