20160829-广发证券-银行业周报：关注银行中报不良的积极边际变化_21页_2mb

报告摘要

不良贷款率企稳
- 银监会数据显示，银行不良贷款率在二季度维持在 1.75%，环比与Q1持平，表明银行资产质量出现积极边际变化。
- 拨备覆盖率终止下滑趋势，环比微升1个百分点至 176%，显示银行对不良贷款的应对能力有所增强。
经济回暖与银行基本面改善
- 上半年政府加大基建投资和房地产销售火爆带动了产业链上下游企业盈利改善。
- 银行调整资产结构，增加基建、按揭相关领域贷款，压缩过剩产能高不良行业贷款。
投资建议
- 市场对银行资产质量的担忧已被估值反映，维持对行业的 买入评级。
- 个股方面，建议重点关注 宁波、兴业、北京银行，同时关注 南京、招商、浦发银行。
风险提示
- 经济增长超预期下滑可能导致资产质量恶化。
- 货币政策和金融改革力度不达预期可能影响行业表现。

上周银行板块上涨0.82%，跑赢沪深300指数（下跌1.72%），在29个一级行业中排名 第1位。
个股表现：
- 工商银行：+1.35%
- 交通银行：+0.69%
- 农业银行：+0.63%
- 光大银行：-2.22%
- 华夏银行：-1.61%
- 宁波银行：-1.48%

银监会公布7月银行业资产负债情况
- 银行业金融机构境内总资产 212.7万亿元，同比增长 14.5%。
- 总负债 196.4万亿元，同比增长 14.4%。
发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》
- 明确网贷机构作为信息中介的法律地位。
- 划定网贷业务边界，禁止吸收公众存款、设立资金池、提供担保等行为。
- 设置12个月过渡期，推动行业规范发展。
中国人民银行重启14天逆回购
- 上周进行 7,150亿元 逆回购操作，净投放 3,100亿元。
- Shibor利率：隔夜、1周、1月和3月分别上升 2.10、1.50、0.10、0.30bps，至 2.0440%、2.3620%、2.6970%、2.7960%。
国家外汇管理局公布7月外汇市场数据
- 外汇市场总计成交 11.09万亿元人民币，其中银行间市场成交 9.31万亿元人民币。

中信银行发布2016年半年度报告
- 营业收入 78,205百万元，同比增长 11.66%。
- 营业利润 31,173百万元，同比增长 3.53%。
- 不良贷款率 1.40%，拨备覆盖率 156.99%。
交通银行发布2016年半年度报告
- 营业收入 103,339百万元，同比增长 6.84%。
- 不良贷款率 1.54%，拨备覆盖率 150.45%。
农业银行发布2016年半年度报告
- 营业收入 260,385百万元，同比增长 1.15%。
- 不良贷款率 2.40%，拨备覆盖率 177.72%。
建设银行发布2016年半年度报告
- 营业收入 332,852百万元，同比增长 7.01%。
- 不良贷款率 1.63%，拨备覆盖率 151.63%。
招商银行发布非公开发行方案进展公告
- 公告内容涉及非公开发行方案的进展。
中信银行发布A股可转换公司债券预案
- 公告内容涉及可转换公司债券的发行计划。

公开市场操作：
- 上周逆回购 7,150亿元，净投放 3,100亿元。
市场利率：
- Shibor利率：隔夜、1周、1月和3月分别上升 2.10、1.50、0.10、0.30bps。
- 存款类机构质押式回购利率：1天、7天、1月和14天分别上升 2.00、5.02、2.93、-17.83bps。