20160829-华融证券-银行业周报_网贷新规_回归初心_告别野蛮_14页_942kb

银行业周报总结（2016.8.22-2016.8.26）

核心内容概述

本周银行业周报主要围绕网贷新规、行业数据、公司动态、行情回顾、投资建议及风险提示等方面展开，整体对银行业维持“看好”评级。报告指出，当前银行业面临的利好因素包括社会融资成本下降、地方债置换额度增加、降准预期、混改推进、利率市场化改革等，同时指出潜在风险如宏观经济复苏乏力、外部竞争加剧及汇率波动。

主要观点

1. 网贷新规发布，明确监管框架

• 新规背景：2016年8月24日，银监会联合工信部、公安部、国家互联网信息办公室发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，旨在规范网贷行业，促进其健康发展。
• 核心内容：
  • 明确网贷机构为信息中介而非信用中介，强调其服务实体经济和普惠金融的定位。
  • 实行客户资金第三方存管制度，提升资金安全。
  • 设置借款余额上限，防止信贷集中度风险。
  • 强化信息披露与消费者权益保护，建立风险防范机制。
  • 设立12个月过渡期，为行业调整提供缓冲。

2. 对银行业的影响

• 利好因素：
  • 新规厘清了银行与P2P的边界，银行在互联网金融中将起主导作用。
  • 推动银行在资产托管、直销银行等领域发展。
  • 有利于银行非息收入增长，提升盈利空间。
• 点评：该办法对银行是利好，但效果有限，更多是规范行业秩序。

关键信息

行业数据

• 银行业指数（中信）：截至2016年8月26日，较上周上涨0.82%，同期沪深300指数下跌1.72%，银行业指数跑赢沪深300指数2.54个百分点。
• M1及M2余额、新增人民币贷款、外汇占款余额等数据均有图表展示，反映市场流动性及信贷结构变化。
• 银行业资本充足率及不良率等关键指标也进行了披露，显示行业整体稳健。

公司动态

• 交通银行：
  • 上半年净利376.61亿元，同比增长0.90%。
  • 资产总额达79,563.22亿元，同比增长11.19%。
  • 将分拆交银国际赴港上市，拟发行股份中90%为国际发售，10%为公开发售。
  • 集资将用于发展投资银行、证券经纪、资产管理等业务。
• 中信银行：
  • 上半年净利增长4.49%，资产总额达56,068亿元，同比增长9.46%。
  • 零售端业务表现突出，管理资产突破12,000亿元，个贷规模达8,040.63亿元。
  • 非息净收入同比增长22.01%，占比达31.67%。
  • 不良贷款率回落至1.40%，核销力度加大。

投资策略

• 行业利好因素：
  1. 社会融资成本下降，地方债置换额度增加，缓解银行资产质量压力。
  2. 降准预期及PSL、MLF等工具灵活使用，资金市场流动性充裕。
  3. 交通银行混改方案落地，推动混改概念发展。
  4. 银行深化事业部制或子公司化改革，提升市场竞争力。
  5. 利率市场化改革推进，传统息差收入受限，混业经营成为趋势。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，建议关注直销银行发展较好的银行，如中信银行和民生银行。

风险提示

1. 宏观经济复苏乏力，可能导致社会融资信用风险上升。
2. 外部竞争加剧，尤其是互联网企业和非银行金融机构的冲击。
3. 人民币汇率波动，受外国货币政策影响，增加汇率风险。

投资评级定义

总结

本报告指出，网贷新规对银行业形成一定利好，有助于规范行业发展、提升银行在互联网金融中的主导地位。交通银行和中信银行作为代表，上半年业绩表现稳健，尤其是中信银行在零售业务和非息收入方面增长显著。银行业整体表现优于市场，建议投资者维持“看好”态度。然而，需警惕宏观经济复苏不及预期、外部竞争加剧及汇率波动等风险因素。