20241114-大越期货-聚烯烃早报_18页_716kb

聚烯烃市场分析总结（LLDPE和PP）

聚丙烯（LLDPE）分析

• 基本面中性：10月经济指标显示PMI回升至扩张区间，但原油需求预期下调，国际能源署（IEA）下调需求预测，欧佩克推迟增产计划，导致原油价格近期回落。油制生产利润较一季度改善，但成本支撑减弱；供应方面，装置开工率低，有检修和重启计划，但四季度新装置增预期可能导致供应增加；需求旺季过去，预计需求转弱。库存有所去化，综合情况中性。LLDPE现货价8520元/吨，基差偏强（281，升贴水34%），盘面支撑偏多，但主力持仓净空头减空头，转向偏空。
• 预期震荡：短期盘面震荡，主要风险为原油大幅波动和美方潜在政策影响。利多因素包括基差偏强，利空因素包括四季度新装置投放。

聚丙烯（PP）分析

• 基本面中性：类似LLDPE，PMI回升，原油回落，成本支撑弱。供应端开工率低，预计增加；需求一般，下游刚需采购。库存偏空，现货价7520元/吨，基差偏强（109，升贴水15%），盘面20日均线向下，收盘价位于线下，偏空。主力持仓净多头增多，偏多。
• 预期震荡：盘面短期震荡，核心风险为原油波动和新装置投放预期。

全局供需数据

供需平衡表显示聚烯烃产能和消费量持续增长，2018-2024年数据显现出产能增速（如PE产能从18695增至34855，年复合增长；PP从2245增至4393），表观消费量和期末库存波动，消费增速时增时减，表明市场供需动态调整趋势。

总体，聚烯烃市场基本面中性，受原油和基本面变化驱动，预计短期震荡行情为主。风险点包括原油波动和政策不确定性。