20240422-大越期货-聚烯烃早报_18页

聚烯烃早报摘要

聚烯烃今日走势预计震荡，主要受成本支撑和降息消息影响。

一、LLDPE分析

基本面概况

• 全球PMI数据：中国3月官方PMI为50.8%，进入扩张区间；美国通胀数据走强，美联储降息预期减弱。
• 供应：装置开工率低，春检装置多；进口量减少，美金盘价格稳定。
• 需求：农膜需求转淡，整体需求变化较小。
• 库存：综合库存中性偏低。

盘面与持仓

• 当前LLDPE主力合约收盘价位于20日均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓净空头增加，市场情绪偏空。

价格与基差

• LL2409基差为-34，升贴水比例-0.4%，为中性状态。

操作展望与主要逻辑

• 利多：成本支撑；政策推动需求。
• 利空：美联储降息预期走弱。
• 整体预期：盘面震荡。主要风险为原油大幅波动。

二、PP分析

基本面概况

• 全球PMI数据：报告期内的经济扩张数据支撑整体信心，但降息预期拖累市场。
• 供应：开工率偏低，部分装置调试及检修，短期内供应或减少。
• 需求：下游需求以刚需为主。
• 库存：中性水平，对未来消费有所预估。

盘面与持仓

• PP主力合约同样收盘价在20日均线上，偏多。
• 主力持仓净空头，市场空头情绪增强。

价格与基差

• 当前PP2409基差偏空，为-50基差，升贴水比例-0.7%。
• PP综合库存中性，当前现货价略有下调或持平。

操作展望与主要逻辑

• 利多：成本支撑；需求政策预期。
• 利空：美联储降息预期减弱。
• 预计PP今日盘面也将保持震荡，主要受益(受抑)于能源市场波动。

三、供需平衡

聚乙烯(PE)

• 产能：持续增长。
• 产量与进口：近年呈上升趋势。
• 表观消费：逐年递增但增速放缓。
• 期末库存：2023年预计增至40.7%进口依赖。

聚丙烯(PP)

• 产能与需求增速：2024年E期预期产能增长控制在一定幅度。
• 库存与依赖：保持中性偏高。

四、免责声明

报告中的信息来源于公开资料，所提供的信息和建议可能随市场变化而调整，仅供内部或客户参考，不构成买卖依据，投资决策请谨慎。