汽车零部件11月月报：新一轮新车上市周期到来，智能化加速-20231121-东吴证券-39页_994kb

汽车零部件行业11月月报总结

市场表现

2023年10月汽车市场表现略好于预期，乘用车产量2451万辆（同比+72%，环比+0.6%），批发销量2445万辆（同比+113%，环比-0.3%）。新能源汽车渗透率36.11%，环比大幅上升22.6个百分点。重点车企市占率，自主品牌如比亚迪和吉利表现突出，比亚迪市占率12.3%。

智能化配置趋势

10月智能化渗透率整体上升：

• 智能座舱功能：全液晶仪表、DMS渗透率达59%和35%；HUD和ADB渗透率分别为15%和7%。
• 高级驾驶辅助（L1）功能：主动刹车、车道保持渗透率分别为57%和51%。
• 硬件配置：激光雷达渗透率23%；空气弹簧、主动减震、热泵空调分别渗透率21%、72%和115%。

行业动态

• 出口增长：10月乘用车出口421万辆，同比+505%，环比+104%。
• 政策与技术：广州车展推动智能化配置提升；重庆等地发布智能网联汽车行业政策。线控制动渗透率增至25%，博世领先；空气悬挂仅在高端车型中使用，渗透率低。
• 原料价格：铝价环比+0.85%，钢价环比+261%，影响轻量化行业。
• 厂商动态：南京云海等企业推进一体化压铸产能。

投资建议

• 主线一：智能化+AI，推荐关注高算力域控制器（德赛西威、均胜电子）、底盘执行单元（伯特利、拓普集团）、AI算法（中科创达）。
• 主线二：出海战略，推荐特斯拉产业链标的如新泉股份、旭升集团。
• 主线三：供应链弹性，推荐奇瑞和理想汽车相关标的，如瑞鹄模具。
• 风险导因：L3自动驾驶政策滞后、价格战超预期、需求复苏不及预期。

风险提示

L3级别自动驾驶政策推进可能延迟；乘用车价格战加剧供应链压力；下游需求不足导致竞争加剧。