汽车零部件12月月报：多款新车上市值得期待，智能化加速-20231219-东吴证券-34页_865kb

一、需求与产量

• 11月行业表现：乘联会数据显示，11月狭义乘用车产量2645万辆（同比+251%，环比+79%），批发销量2549万辆（同比+314%，环比+82%）。新能源汽车渗透率37.7%，环比提升13.8个百分点。
• 车企市占率：特斯拉（34%）、比亚迪（52%）、吉利（25%）为头部品牌，环比有所波动（如比亚迪下降5个百分点）。

二、智能化渗透率提升

• 智能硬件配置：HUD（16%）、DMS（48%）、ADB（7%）渗透率稳步上升，激光雷达（29%）价值量高，多应用于高端车型。
• 自动驾驶功能：L1功能中，主动刹车/自适应巡航渗透率达52%；L2及以上渗透率49%，高速/城市L3功能分别渗透43%/10%。

三、底盘与空气悬挂

• 刹车系统：博世、伯特利为378批次中前两名供应商，线控制动渗透率30.04%，国产替代空间广阔。
• 空气悬挂：新势力车企渗透率187%，价格门槛达30万以上，体现对舒适性和高级功能的需求增长。

四、轻量化趋势

• 原材料价格：铝价环比降29%，钢价环比涨48%，可能推动轻量化工厂投资。
• 一体化压铸：多个企业宣布产能扩张，如宝马、比亚迪、极氪等，显示出技术与资本的集中投入。

五、政策与行业动态

• 地方政策：重庆、上海、深圳等多地发文支持智能网联汽车发展及新能源减免税。
• 行业通知：工信部提出智能网联汽车准入试点及减免税标准调整，引导技术进步和应用场景拓展。

六、投资建议与风险

• 三大主线：智能化+AI、出海战略、整车供应链弹性。
• 推荐标的：
  • 智能化：德赛西威、经纬恒润、伯特利、中科创达等。
  • 出海产业链：新泉股份、旭升集团、爱柯迪。
  • 供应链弹性：瑞鹄模具、博俊科技。
• 风险提示：L3政策落地延迟、价格战持续、需求复苏不足。