20230619-东吴证券-零部件6月月报_重视新一轮智能化大周期__35页_2mb

东吴证券汽车行业月报（2023年6月）总结

行业趋势

• 5月产销量恢复明显：狭义乘用车产量1985万辆，环比增长148%，批发销量1997万辆，环比增长124%。新能源车批发渗透率33.7%，同比下降0.25%。
• 企业库存去库：5月行业企业库存减少12万辆，渠道库存减少31万辆。
• 出口增长：5月乘用车出口325万辆，环比增长491%。
• 政策动态：工信部公开征求四项自动驾驶相关强制性国家标准的修订意见；7月1日起全面实施国六b排放标准；支持新能源汽车下乡和乡村振兴。

智能化进展

• 智能座舱渗透率上升：HUD、DMS、全液晶仪表渗透率分别为13.1%、30.2%、54.3%。
• 智能硬件渗透率提升：激光雷达、空气弹簧、主动减震渗透率分别为14.3%、14.9%、74.2%。
• 自动驾驶功能配置：L1级别主动刹车、车道保持等功能渗透率分别为57.5%、49.2%。

零部件行业动态

• 制动系统：博世市占率提升至42.1%，伯特利配套5款新车型。
• 空气悬架：新势力车企渗透率为142.1%，重点车型包括理想L9、小鹏G9等。
• 轻量化：铝价环比下降0.39%，钢价下降1.91%，红旗一体压铸中后地板下线。

投资重点

1. 智能化主线

• 高算力域控制器：推荐德赛西威、经纬恒润，关注均胜电子、科博达。
• 冗余底盘执行单元：推荐伯特利、拓普集团、亚太股份。
• AI算法环节：推荐中科创达，关注光庭信息。

2. 出海战略

• 推荐嵘泰股份、爱柯迪、岱美股份、旭升集团、新泉股份。

3. 整车供应链弹性

• 推荐瑞鹄模具，关注博俊科技。

风险提示

• L3级别自动驾驶政策推进不及预期。
• 乘用车价格战超出预期。
• 下游乘用车需求不及预期。