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新能源消纳权重明晰，电动车销量连创新高

核心内容概述

本报告为电力设备与新能源行业周观点，分析了2021年2月8日至2021年2月19日期间的市场表现、行业热点及投资策略，重点聚焦新能源汽车、新能源发电、燃料电池及电气设备等细分领域。报告指出，新能源行业在政策与市场双重驱动下持续增长，相关企业具备良好的发展前景。

主要观点

1. 市场表现

• 电力设备行业在2021年2月8日至19日期间涨幅为 4.09%，低于沪深300指数 5.39% 的涨幅，落后 1.30pct。
• 在申万28个行业板块中排名 第25位，表现位于下游。
• 行业整体表现一般，但部分子行业如电气自动化设备、火电设备等涨幅显著。

2. 新能源汽车

• 2021年1月新能源汽车产销量分别为 19.4万辆 和 17.9万辆，同比分别增长 285.8% 和 238.5%，连续7个月刷新单月销量记录。
• 全球新能源汽车市场预计将继续爆发增长。
• 建议关注 宁德时代（300750）、赢合科技（300457）、当升科技（300073） 和 璞泰来（603659）。

3. 新能源发电

• 国家能源局设定2030年可再生能源电力消纳责任权重为 40%，其中非水权重为 25.9%。
• 2021年非水消纳权重预计达到 12.7%，之后每年将提升约 1.47%，以实现“碳达峰”目标。
• 光伏行业受益于美国重签《巴黎气候协定》及《绿色法案》政策支持，预计持续高增长。
• 建议关注 隆基股份（601012） 和 通威股份（600438）。
• 风电行业在各省市“十四五”规划推动下，新增装机容量目标明确，如浙江 4.5GW、江苏 11GW，预计2021年将继续高景气发展。
• 风电板块推荐 金风科技（002202） 和 明阳智能（601615）。

4. 燃料电池

• 氢燃料电池车在2021年强势开局，1月采购招标数量达 680辆，占2020年全年产量的 56.7%。
• 在“双碳”目标推动下，燃料电池行业技术成熟、成本下降、政策支持，有望迎来增长拐点。

5. 电气设备

• 部分省市提出新能源站场储能配比要求，如山东不低于 10%、山西不低于 5%。
• 新能源配储能模式将成为主流，有助于解决消纳问题。
• 建议关注 国电南瑞（600406）。

关键信息

行业趋势

• 新能源汽车：销量持续攀升，预计全球市场将持续增长。
• 新能源发电：光伏与风电行业受政策和市场需求双重驱动，发展前景广阔。
• 燃料电池：氢燃料电池车采购需求激增，行业有望迎来拐点。
• 储能与电网设备：储能配比要求提升，电网信息化和二次设备需求增加。

投资推荐

风险提示

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

投资策略总结

• 重点关注新能源汽车、光伏、风电、燃料电池及储能相关产业链；
• 建议优先布局具有技术优势和市场竞争力的龙头企业；
• 市场整体预期为 强于大市，未来6个月内行业指数有望跑赢大盘；
• 投资者应结合自身情况，谨慎评估风险，避免仅依赖投资评级做出决策。