20250818-华安期货-钢材周度策略报告_供稳需弱格局_钢价回落调整_13页_8mb

钢材周度策略报告总结

核心观点

本周钢材市场表现不佳，需求旺季已过，进入需求淡季，高温多雨对建材消费形成压制，导致五大材表观需求大幅减少，库存持续增加至1415.97万吨，创近3个月新高。尽管供应端相对稳定，但需求减弱引發累库加劇。

供需分析

• 产量方面：本周五大材整体产量环比小幅增长，但螺纹钢为唯一产量下降的品种。
• 需求方面：螺纹钢表观需求降至近年来同期新低，热卷表观需求则略有增长。
• 库存方面：
  • 社会库存和钢厂库存均出现环比增长，其中螺纹钢库存降幅较大。
  • 五大材库存总和环比增长40.61万吨。
• 利润：库存积压压缩了利润空间，短期钢厂盈利水平有所下降。

后市展望

• 预计短期内钢价将保持“高位震荡”趋势，供需格局未现重大转变。
• 中长期看，基建项目（如雅鲁藏布江水电工程）和关税休战期延长等利好因素依然存在，消费预期保持韧性；美联储降息预期可能进一步提升需求韧性。

操作建议

建议回调时轻仓做多，重点关注螺纹钢2510合约支撑区间3100-3158，操作上需谨慎管理仓位风险。