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甲醇期货周报总结

核心内容

本周（20250811-0815），甲醇期货价格持续回落，整体呈现震荡偏弱走势。成本端煤炭价格小幅下跌，甲醇上下游检修较多，预计8月下旬和9月初将逐步恢复。传统下游行业进入淡季，利润偏低，抑制了市场情绪。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• MA2601合约：

  • 收盘价：2412元/吨
  • 开盘价：2480元/吨
  • 最高价：2498元/吨
  • 最低价：2406元/吨
  • 周跌幅：2.55%
  • 成交量：159.31万手
  • 持仓量：62.34万手

• 各合约普遍下跌，整体表现为近弱远强的市场格局。

1.2 期权行情

• 甲醇期权市场表现与期货价格走势一致，多数合约价格下跌。
• 期权持仓量和成交量变化不大，但部分合约仓差出现波动。
• 内在价值和时间价值均有不同程度的调整，反映市场对远期价格的预期偏弱。

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 基差小幅走强，从周初的15元/吨扩大至周末的25元/吨。
• 主因是期货跌幅大于现货，近端现货因港口低库存仍存支撑，但远期需求预期转弱压制盘面。

2.2 注册仓单

• 注册仓单数量小幅增加，8月15日为8512张，环比增长3.2%。
• 但绝对量仍处低位，显示市场参与度不高。

2.3 现货价格

• 现货市场区域分化明显：
  • 华东港口：主流成交价2380-2400元/吨，环比下跌30元/吨。
  • 山东地区：出厂价2280-2320元/吨，环比下跌40元/吨。
  • 西北产区：内蒙北线价格2060-2100元/吨，环比下跌50元/吨。
  • 华南港口：价格2450-2480元/吨，环比下跌20元/吨。

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 成本端：内蒙5500大卡坑口煤价周跌至680元/吨，环比下跌3.5%。
• 供应端：全国开工率68.2%，环比增加1.8%，部分装置恢复，如陕西长青、内蒙古新奥；宝丰三期240万吨新装置试车中。
• 需求端：
  • 甲醛行业开工率26.74%，较7月均值继续下滑0.35个百分点。
  • 二甲醚行业开工率20.38%，较7月均值小幅回升1.41个百分点。
  • MTBE行业开工率53.48%，较7月均值小幅回升1.03个百分点。
  • 部分厂家有检修计划，如利津、烟台万华，但鲁深发装置处于检修状态，预计8月底或9月初重启。

3.2 库存情况

• 华东和华南主要港口库存67.3万吨，环比下降1.8万吨。
• 台风影响华南到港，但下游提货速度一般。

4. 技术分析

• 甲醇2601合约价格持续下跌，成交量和持仓量双双增加。
• MACD指标进入死叉运行，表明短期趋势偏弱。
• 需关注下方支撑位，市场可能进一步承压。

5. 行情展望

• 上游企业进入检修阶段，预计8月下旬和9月初将逐步恢复。
• 需求端，传统下游表现疲软，新兴下游烯烃虽有部分装置重启，但整体需求改善仍需时间验证。
• 预计下周甲醇市场价格或维持震荡偏弱走势，需关注港口库存变化、下游需求恢复情况以及成本端价格波动。

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