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纯碱期货周报（2025.8.11-8.15）分析总结

本周纯碱期货主力合约SA2601收盘价较前一周上涨4.73%至1395元/吨，现货方面，河北沙河重碱低端价格环比上涨3.64%。基本面利空因素占据主导，终端需求承压，供需格局预期未改善。本周全国纯碱行业开工率为87.32%，产量76.12万吨，维持高位；库存达189.38万吨，处于同期高位。

需求端，浮法玻璃开工率75.5%，光伏玻璃产量虽环比增加1700吨，但仍受“反内卷”政策消退影响，需求较弱，低价成交为主。供给端，在产装置正常运行背景下，产量预计仍保持较高的开工水平。主要风险点在于下游冷修不及预期或宏观利好超预期，但短期内纯碱预计维持震荡走势。