20250818-弘业期货-钢材周报_限产仍有扰动_钢价震荡运行_19页_3mb

钢材周报 2025/08/18

市场概况

本周钢价呈现震荡运行态势。供给侧方面，全国主要钢厂螺纹钢产量微降，热轧产量小幅上升；需求端则出现分化的趋势：螺纹钢需求继续下滑，而热卷需求表现较好。整体库存水平持续攀升，基本面矛盾逐渐累积，市场情绪偏谨慎。

详细分析

供给侧

• 全国主要钢厂螺纹钢产量环比略减，热轧产量则小幅增加。
• 铁水产量回升至高位，高炉与电炉产能利用率呈现不同变化，钢厂盈利率环比小幅下滑，但仍处于较高水平。

需求侧

• 螺纹钢表观需求继续下降，热卷表观需求持续增加。
• 房地产产业数据偏弱，削弱了终端需求的韧性。建筑工地资金到位率回升不明显，钢贸市场的成交量保持低位。

库存情况

• 市场总库存继续累库，尤其是螺纹钢和热卷品种库存同比仍处于高位。
• 主要钢材总库存环比增加，市场库存压力有所加大。

基差与价格

• 期货价格震荡，基差波动，目前主力合约基差螺纹钢132元/吨，热卷21元/吨。
• 原料成本端尚未有大幅波动，仍有支撑作用。
• 钢材价格维持震荡运行，需关注限产政策和需求变化带来的影响。

宏观因素

• 中美关税政策呈现不确定性，限制和加征关税措施的变化可能对国际贸易造成扰动。
• 全球经济前景不明朗，中国房地产领域的数据未能扭转下行趋势。

风险提示

• 限产政策将对钢材供应产生影响，需密切关注钢厂的实际执行情况。
• 终端需求疲软可能会对钢材价格形成抑制。
• 国际贸易政策的不确定性也可能对钢价波动产生较强的影响。

总结

短期来看，钢材市场仍处于震荡运行阶段，价格波动方向不确定。需综合考虑供给端的变化，需求端的分化以及宏观风险因素的扰动，把握潜在的投资机会。

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