优刻得_688158_数据中心+云计算布局，构筑新型算力云化服务_5页_272kb

优刻得（688158.SH）公司快报总结

财务表现分析

• 2022年业绩：实现营业收入197亿元，同比下滑32.02%；归母净利润-41.3亿元，亏损同比扩大347.3%。
• 2023年Q1业绩：营收36.8亿元，同比下滑30.38%；归母净利润-9.47亿元，亏损同比扩大330.1%。
• 亏损原因：毛利率提升至81.9%（同比提升49.3pcts）；收入结构变化及低毛利业务调整占主要影响；部分项目进度滞后及市场环境变化。
• 盈利改善：营收亏损有所收窄，主要得益于高毛利率、业务结构优化和费用控制。

业务布局与增长驱动

• 数据中心建设：内蒙古乌兰察布、上海青浦两大数据中心投产，提升规模化和定制化服务能力，支持华北、华东区域的云计算业务发展。
• 云计算生态：保持领先的市场品牌，完善云计算服务，布局私有云、混合云等多元产品，覆盖大数据、AI、物联网等新兴领域。
• 多云部署与算力需求：顺应多云趋势，提升GPU算力服务，通过与沐曦合作推动高性能芯片在AI等场景中的应用。

财务结构与风险

• 资产负债：负债率有所提升，经营活动现金流下滑明显，但投资活动现金流支出较大，公司仍处于投入期。
• 盈利能力：毛利率显著提高，但净利率仍为负值；ROE进一步下降。
• 投资评级与估值：首次覆盖，维持“增持”评级，12个月目标价区间为1100元至2601元，估值处于较高水平。

投资建议

• 关注点：云业务赛道的景气度提升，云计算与算力建设红利释放，公司具备中长期发展潜力。
• 建议：中长期关注公司在算力及混合云领域的拓展成效。

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