20220909-中诚信国际-走遍城投——贵州·黔西南州_贵州省黔西南布依族苗族自治州地方政府及融资平台分析_12页_546kb

贵州·黔西南州地方政府及融资平台分析总结

核心内容概述

黔西南州作为贵州省西南部的重要地级行政区，近年来在经济发展、财政实力及债务管理方面呈现出一定的特点与挑战。本文主要分析了2018-2020年的经济与财政数据、债务管理政策、债务情况及城投企业现状，为全面理解黔西南州的财政与债务状况提供了参考。

一、经济发展与财政实力

主要观点

• 经济结构：以第三产业为主导，经济总量在贵州省处于中游水平，但近年来增速持续回落。
• 财政收入：一般公共预算收入逐年下滑，但财政实力在省内排名靠前，财政自给能力较弱，对上级补助依赖度高。
• 区县差异：兴义市经济财政实力最强，册亨县最弱，区县间发展不均衡。

关键信息

• 2020年GDP为1,353.4亿元，增速为4.7%。
• 2020年人均GDP为44,887元。
• 2018-2020年一般公共预算收入分别为117.89亿元、109.69亿元和113.13亿元。
• 政府性基金收入呈波动增长趋势。
• 财政平衡率持续下降，分别为31.03%、28.56%、27.73%。
• 兴义市2020年GDP为493.23亿元，一般公共预算收入为30.16亿元；册亨县GDP为80.32亿元，一般公共预算收入为3.89亿元。

二、债务管理政策

主要观点

• 政策背景：自2015年起，黔西南州逐步建立政府债务管理机制，以防范债务风险。
• 管理机制：构建了“管理责任、性质识别、隐患预警、风险化解、应急处置、舆情管控、评价银行、追责问责”八大机制。
• 措施：设立应急资金池，组建化债专班，推动债务化解，重点针对棚户区改造、保障房、易地扶贫搬迁等项目债务。

关键信息

• 2015年出台《黔西南州加强政府性债务管理实施方案》，明确了债务管理的基本原则。
• 2019年设立应急资金池，2020年组建债务等级“红转橙”工作专班，推动债务化解。
• 债务举借实行限额管理，需经人大或其常委会批准。

三、债务情况分析

主要观点

• 显性债务：规模逐年增长，但负债率低于国际警戒线，债务风险整体可控。
• 隐性债务：隐性债务规模较大，负债率超过国际警戒线，隐性债务风险较高。
• 区县差异：兴义市债务规模最大，兴仁市债务负担较重，册亨县债务规模最小。

关键信息

• 2020年末显性债务余额为594.55亿元，负债率为43.93%，低于国际警戒线（60%）。
• 隐性债务规模为406.06亿元，总负债率（含隐性债务）为73.93%，超过警戒线。
• 兴义市2020年末债务余额为151.69亿元，负债率为30.75%；兴仁市负债率为51.67%；册亨县债务余额为10.78亿元，负债率为13.42%。

四、城投企业分析

主要观点

• 城投概况：城投企业主体级别均为AA，区县级平台数量占比较高，主要从事城市基础设施建设。
• 城投债情况：存量规模在省内中上游，但发行成本和利差较高，2024-2027年为偿债高峰期。
• 财务状况：总资产规模波动增长，资产负债率下降，盈利能力提升，但偿债指标波动较大。
• 信用事件：2020年3月发生一起信托贷款逾期事件，未发生违规处罚。

关键信息

• 截至2021年末，黔西南州共有7家城投企业，主体评级均为AA。
• 存量城投债20只，债券余额137.26亿元，发行成本和利差居省内前列。
• 2024-2027年为偿债高峰期，到期规模分别为34.80亿元、30.40亿元、28.50亿元、32.80亿元。
• 城投企业总资产规模从2018年的1,622.92亿元增长至2020年的1,724.35亿元。
• 平均资产负债率从61.53%降至57.21%，但部分企业仍偏高。
• 2020年净利润为12.89亿元，营业总收入为83.98亿元。
• 2020年发生一起信托贷款逾期事件，涉及金额2.50亿元。

五、城投转型与风险

主要观点

• 转型压力：城投债存在一定的偿付压力，城投企业转型面临较大阻力。
• 财务指标：整体财务状况有所下滑，资产负债率上升，流动比率和速动比率下降。
• 风险提示：需警惕隐性债务风险，以及未来偿债高峰期带来的资金压力。

关键信息

• 城投企业平均资产负债率呈上升趋势，流动比率及速动比率整体下降。
• 2021年未发生评级调整，但存在非标违约风险。
• 在贵州省整体融资成本较高、非标违约频发的背景下，城投转型难度加大。

六、总结

黔西南州经济发展以第三产业为主，但增速逐年放缓，财政收入下滑，财政自给能力较弱，依赖上级补助。债务管理方面，虽已建立较为完善的机制，但隐性债务规模较大，负债率超警戒线，存在一定风险。城投企业主体评级为AA，数量以区县级为主，存量城投债规模居省内中上游，但发行成本和利差较高，2024-2027年为偿债高峰期。尽管城投企业财务状况总体改善，但部分企业仍面临偿债压力和转型挑战。