行业景气观察：4月汽车产销和出口增速较高，商品房销售额同比增幅扩大-20230517-招商证券-32页_1mb

4月汽车产销和出口增速较高，商品房销售额同比增幅扩大

核心内容

4月，国内汽车产销及出口均实现显著增长，显示出市场复苏迹象。由于去年4月受疫情影响，产销大幅下滑，形成较低基数，带动今年4月增速转正。同时，上海及各地车展缓解了消费者的观望情绪，推动了销量回升。新能源汽车产销增速进一步扩大，市场占有率提升至29.5%，出口量同比增长8.4倍，成为拉动增长的重要动力。此外，汽车经销商库存系数下降，库存水平接近警戒线，行业景气度有所回升。

在金融地产领域，商品房销售额同比增幅扩大，销售面积累计同比降幅收窄，显示房地产市场逐步回暖。1-4月房屋竣工面积同比增幅扩大，新开工面积降幅扩大，但整体市场仍呈现积极态势。

主要观点

汽车行业

• 产销增长：4月汽车产量213.25万辆，销量215.87万辆，同比分别增长76.84%和82.68%。
• 出口强劲：4月汽车出口37.6万辆，同比增长1.7倍；新能源汽车出口10万辆，同比增长8.4倍。
• 库存改善：4月汽车经销商综合库存系数1.51，环比下降15.2%，库存接近警戒线，行业景气度回升。
• 政策支持：国家出台支持新能源汽车下乡政策，有助于缓解燃油车降价压力。

新能源汽车

• 产销加速：4月新能源汽车产量64.00万辆，销量63.60万辆，同比分别增长85.40%和112.80%。
• 市场占有率：新能源汽车市场占有率提升至29.5%，显示其在市场中的竞争力增强。
• 产业链景气度：新能源车产业链整体景气度较高，推荐关注智能化、电动化优势明显的零部件板块。

信息技术

• 存储器价格下跌：8GB DRAM和32GB NAND flash价格均下跌，存储器市场整体承压。
• 智能手机产量跌幅收窄：4月智能手机产量同比跌幅收窄至-5.90%，显示需求逐步恢复。
• 集成电路产量转正：4月集成电路产量同比转正至3.80%，景气度边际改善。
• 台股电子厂商营收下行：多数台股电子厂商营收同比下滑，但部分企业跌幅收窄。

中游制造业

• 锂原材料价格上涨：碳酸锂、氢氧化锂价格周环比分别上涨31.41%和31.79%，显示锂产业链景气度提升。
• 光伏行业价格下跌：光伏行业综合价格指数下行10.28%，组件、电池、硅片价格均有下跌。
• 充电桩产量增长：4月充电桩累计值同比维持较高增速，显示新能源车配套需求上升。
• 工业机器人产量下跌：4月工业机器人产量同比跌幅扩大，显示制造业景气度偏弱。

消费服务

• 猪肉、生猪价格下行：猪肉批发价和生猪价格周环比下行，显示肉类市场承压。
• 肉鸡苗价格下行：肉鸡苗价格周环比下降22.52%，养殖利润持续承压。
• 电影票房下滑：电影票房收入、观影人数和上映场次均下行，显示娱乐消费低迷。

资源品

• 钢材价格下行：建筑钢材成交量和价格周环比下行，库存有所下降。
• 煤炭价格波动：焦炭、焦煤期货结算价上行，秦皇岛煤炭库存上升。
• 水泥价格下行：全国水泥价格指数周环比下行，部分区域价格跌幅明显。
• 工业金属价格下行：铜、锌、镍等价格下跌，库存多数上行。

关键信息

汽车市场

• 4月产量：213.25万辆，环比下降17.50%，同比增速扩大至76.84%。
• 4月销量：215.87万辆，环比下降11.90%，同比增速扩大至82.68%。
• 出口增长：4月出口37.6万辆，同比增长1.7倍，新能源车出口10万辆，同比增长8.4倍。

新能源汽车

• 4月产量：64.00万辆，同比增速扩大至85.40%，三个月滚动同比增速扩大至56.24%。
• 4月销量：63.60万辆，同比增速扩大至112.80%，三个月滚动同比增速扩大至68.28%。
• 市场占有率：新能源汽车市场占有率提升至29.5%。

房地产

• 商品房销售额：4月同比增幅扩大至6.54%，销售面积累计同比降幅收窄至-5.79%。
• 房屋竣工面积：1-4月累计同比增幅扩大至22.68%，显示竣工改善。
• 新开工面积：1-4月累计同比降幅扩大至-24.24%，显示新开工不足。

金融地产

• A股市场：换手率和日成交额下行，显示市场活跃度减弱。
• 债券收益率：6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行，显示市场流动性改善。
• 土地成交溢价率：30大中城市商品房成交面积周环比上行，显示销售回暖。

公用事业

• 发电量增长：1-4月发电量累计同比增幅扩大至3.40%，显示电力需求回升。
• 用电量增长：4月全社会用电量同比增幅扩大至8.30%，第二、三产业用电量增幅明显。

风险提示

• 产业扶持政策不及预期。
• 宏观经济波动可能影响整体市场表现。