20240319-群益证券-福耀玻璃-600660.SH-2023年业绩稳健增长_产能扩张加速_建议_买进__3页_351kb

福耀玻璃研究报告总结

公司概况

福耀玻璃（股票代码：600660SH/03606HK）是一家专注于汽车玻璃和相关产品的公司。截至2024年3月19日，其股价为42.35元，总市值约848.26亿元。2023年收入达3316亿元，同比增长18%，净利润563亿元，同比增长184%。公司计划继续扩大产能，以提升全球市占率。

业绩表现

• 2023年净利润563亿元，同比增长显著。
• 产品单价增长594%，高附加值产品占比提升。
• 毛利率为35.39%，同比增长改善。
• H股股息率预计2024年达41%，A股约34%。

资本扩张与发展

公司近期公布两个投资项目，将增加汽车玻璃产能约224%，预计到2026年产能增长29%。受益于中国车企出海和汽车智能化趋势，公司市占率有望稳步提升。

盈利预期与投资建议

预计2024-2026年净利润分别为619亿元、715亿元、84亿元，同比增长10-174%。A股和H股市盈率分别为179-132倍和147-108倍，建议“买进”，潜在上涨空间35%以上。