晨会集萃总结
核心内容
本报告汇总了天风证券研究所于2017年9月21日发布的晨会内容，主要包括重点推荐、晨会焦点、评级调整、市场数据、宏观数据、行业公司分析、近期重点报告及新股信息等部分，涵盖多个行业领域。
重点推荐
1. 科恒股份
- 核心观点：公司从稀土发光材料转型为锂电材料和设备龙头，2013年钴酸锂量产，2016年收购浩能科技进军设备领域，未来有望收购万好万家，进一步扩大市场份额。
- 盈利预测：预计2017-2019年净利润分别为1.92亿、3.71亿和5.46亿，EPS分别为1.63元、3.15元和4.63元，对应PE分别为24.6倍、12.7倍和8.7倍。
- 投资建议：维持买入评级。
2. 中国食品
- 核心观点：中粮集团混改背景下，中国食品作为饮料和酒平台，具有较高的安全边际，估值偏低。
- 核心增长点：可口可乐重组结束，业务主体成型；包装水业务稳定且增长性强；Monster全国推广在即。
- 安全边际：市销率仅为行业15%，若剥离葡萄酒业务，当前饮料业务市值仅82亿港元。
- 盈利预测：预计17-19年净利润分别为12.01亿港元、5.49亿港元和6.66亿港元。
- 投资建议：给予6个月目标市值162亿港元，目标价5.79港元，有40%上涨空间，首次覆盖给予买入评级。
晨会焦点
1. 纳思达
- 核心观点：子公司艾派克微电子承担“国产嵌入式CPU规模化应用”项目，预计对集成电路业务发展有重要影响。
- 行业前景：嵌入式CPU应用场景广泛，包括打印机及未来人工智能领域。
- 投资建议：维持买入评级。
2. 格力举牌海立股份
- 事件：格力持有海立股份5%股权，未来可能继续增持。
- 战略价值：海立股份在非自配套市场市占率第一，格力可借此强化压缩机供应链优势。
- 投资建议：建议关注主题驱动投资机会，维持“强于大市”评级。
评级调整
| 公司/行业 |
评级调整 |
日期 |
盈利预测与价格区间 |
| 中国食品(00506) |
买入（首次） |
20170921 |
17/18 EPS, TP5.79 |
| 都市丽人(02298) |
买入（首次） |
20170920 |
17/18 EPS, TP3.36 |
市场数据
指数表现
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3357.81 |
-0.24 |
| 沪深300 |
3837.82 |
-0.12 |
| 中证500 |
6612.05 |
-1.20 |
| 中小盘指 |
4408.45 |
-1.15 |
| 创业板指 |
1872.77 |
-1.05 |
| 国债指数 |
160.62 |
-0.01 |
股指期货
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 沪深300 |
3837.82 |
-0.12 |
| IF1711 |
3832.20 |
-0.20 |
| IF1803 |
3818.80 |
-0.18 |
| IF1710 |
3837.20 |
-0.18 |
| IF1712 |
3828.00 |
-0.19 |
主要商品
| 期货 |
收盘价 |
涨跌%（1日） |
涨跌%（5日） |
涨跌%（本年） |
| 纽约期油 |
50.73 |
0.90 |
0.7 |
-3 |
| 纽约期金 |
1294.3 |
-1.68 |
-2.2 |
12 |
| 伦敦期锌 |
3043 |
-2.84 |
0.3 |
19 |
| 伦敦期铝 |
2157 |
-0.92 |
3.2 |
28 |
| 伦敦期铜 |
6456 |
-1.07 |
-0.5 |
18 |
| 玉米期货 |
383.7 |
0.26 |
-1.2 |
7 |
| 天然橡胶 |
12000 |
-3.61 |
-8.5 |
-37 |
| 棉花期货 |
15295 |
-1.23 |
0.3 |
-2 |
| 白糖期货 |
6192 |
-0.90 |
-1.4 |
-9 |
宏观数据
| 分类 |
201707 |
201708 |
| 工业 |
6.4% |
6.0% |
| 出口 |
7.2% |
5.5% |
| 进口 |
11.0% |
13.3% |
| 贸易顺差（亿美元） |
467 |
420 |
| 投资（累计） |
8.3% |
7.8% |
| 费净享 |
10.4% |
10.1% |
行业公司分析
纳思达
- 业务拓展：子公司承担“国产嵌入式CPU规模化应用”项目，预计对集成电路业务发展有积极影响。
- 投资建议：维持买入评级。
中国食品
- 混改背景：中粮集团混改启动，公司作为饮料和酒平台，具备较高的安全边际。
- 投资建议：给予买入评级。
文化长城
- 收购翡翠教育：通过发股+现金收购，打造职教产业链，预计17-19年EPS分别为0.25元、0.33元和0.41元，对应PE分别为59x、44x和36x。
- 投资建议：维持买入评级。
科恒股份
- 转型成果：从稀土材料转向锂电材料和设备，未来有望成为锂电行业龙头。
- 盈利预测：预计17-19年净利润分别为1.92亿、3.71亿和5.46亿，EPS分别为1.63元、3.15元和4.63元。
- 投资建议：维持买入评级。
太平鸟
- 战略合作：与阿里达成合作意向，有望在电商渠道加速发展。
- 品牌结构：形成“核心+新兴+初创”品牌梯度，具备滚动式发展潜力。
- 投资建议：维持买入评级。
光环新网
- 云服务牌照：工信部加快审批，公司有望于年底前获得牌照，推动云服务业务发展。
- 盈利预测：预计17-19年EPS分别为0.32元、0.44元和0.60元。
- 投资建议：维持“增持”评级。
中炬高新
- 国企改革与多品类发展：业绩持续超预期，调味品业务增长潜力大。
- 投资建议：给予买入评级，目标价27元，有20%上涨空间。
新股信息
新股询价
新股发行
风险提示
- 市场风险：如新能源汽车政策变化、市场情绪波动等。
- 业务风险：如收购不达预期、新品推广不及预期等。
- 财务风险：如估值波动、盈利不及预期等。
总结
本报告主要聚焦于锂电、饮料、教育、家电等行业的重点公司分析，强调其在行业转型、政策支持、业务增长等方面的优势，并给出买入或增持的投资建议。同时，市场数据和宏观数据为投资者提供了整体市场环境和行业趋势的参考。整体来看，公司基本面改善、政策驱动及行业增长潜力是主要推动力，值得关注的标的包括科恒股份、中国食品、纳思达、中炬高新、光环新网等。
