20220221-东证期货-_权日志0221_股指下跌_隐波下跌_6页_644kb
报告摘要
权日志 0221 总结
一、核心内容概述
本报告发布于2022年2月21日，主要分析了当日股指及隐含波动率的走势，并对短期市场趋势进行了展望，同时提出了期权投资策略建议。
二、行情回顾
1. 股指表现
- 三大ETF指数及股指集体收跌：
- 上证50ETF下跌0.45%，收报3.130；
- 沪深300ETF下跌0.37%，收报4.627；
- 沪深300股指下跌0.36%，收报4634.31。
2. 隐含波动率（IV）表现
- 50ETF当月平值IV为14.48%，下跌5.48%；
- 300ETF当月平值IV为12.87%，下跌0.37%；
- 300股指当月平值IV为13.50%，下跌0.36%。
三、行情展望
1. 股指走势
- 沪深三大股指涨跌不一：
- 上证指数收平，报3490.61；
- 深证成指微涨0.09%；
- 创业板指下跌0.79%；
- 成交总额持续处于万亿下方，市场活跃度较低。
2. 波动率走势
- 隐含波动率处于低位，市场对指数波动的预期较为狭窄，预计短期将维持震荡态势。
四、期权策略推荐
-
推荐卖出跨式期权策略：
- 短期内指数预计以震荡为主，适合卖出跨式策略；
- 注意控制delta暴露，防范指数大幅波动带来的回撤风险。
-
推荐做多波动率策略：
- 当前隐含波动率处于低位，降波周期接近尾声，可适当做多波动率。
五、关键指标跟踪
| 指标 | 上交所50ETF期权 | 上交所300ETF期权 | 深交所300ETF期权 | 中金300指数期权 |
|---|---|---|---|---|
| 总成交量 | 1,933,183 | 1,499,684 | 209,921 | 70,309 |
| 总持仓量 | 3,059,734 | 2,062,115 | 360,859 | 142,889 |
| 成交量PCR | 0.89 | 0.98 | 0.73 | 0.81 |
| 持仓量PCR | 0.78 | 0.95 | 0.82 | 0.83 |
| 当月平值IV | 14.48% | 12.87% | 13.51% | 13.50% |
| 下月平值IV | 14.31% | 13.77% | 13.89% | 14.54% |
| 当季平值IV | 16.64% | 16.27% | 16.54% | 16.02% |
| 下季平值IV | 17.50% | 17.24% | 17.35% | 16.89% |
| IV涨幅(%) | -5.48 | -1.20 | -0.57 | -0.65 |
| 标的历史波动率(%) | 17.00 | 17.42 | 15.94 | 16.69 |
| 标的价格 | 3.130 | 4.627 | 4.629 | 4634.31 |
| 标的涨跌(%) | -0.45 | -0.37 | -0.37 | -0.36 |
六、风险提示
- 政策等因素的预期外变动可能引发市场极端行情；
- 市场走势评级体系如下（以收盘价变动幅度为判断标准）：
| 走势评级 | 短期（1-3个月） | 中期（3-6个月） | 长期（6-12个月） |
|---|---|---|---|
| 强烈看涨 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 |
| 看涨 | 上涨5-15% | 上涨5-15% | 上涨5-15% |
| 震荡 | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% |
| 看跌 | 下跌5-15% | 下跌5-15% | 下跌5-15% |
| 强烈看跌 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 |
七、公司简介
- 上海东证期货有限公司成立于2008年，为东方证券全资子公司；
- 注册资本23亿元，员工近600人，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等；
- 拥有多个交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员；
- 在全国设有33家营业部及134个证券IB网点，致力于打造综合财富管理平台。
八、分析师承诺与免责声明
- 谢怡伦分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取报酬；
- 本报告为东证期货客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性；
- 投资者需自行承担风险，报告内容仅作参考，不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。
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