20180709-川财证券-固定收益日报_股市反弹市场风险偏好回升_4页_513kb

固定收益日报总结（2018年7月9日）

核心内容概述

本报告为川财证券宏观策略部发布的固定收益日报，主要分析当日利率债与信用债市场走势，以及信用事件和评级调整情况，同时提供市场数据和研究报告相关信息。

利率债市场分析

• 资金面情况：央行未进行公开市场操作，银行间市场资金面总体仍保持相对充裕，但由于月中缴税压力，隔夜和七天SHIBOR利率小幅上涨，资金面略有收敛。
• 国债期货表现：受股票市场反弹及风险偏好回升影响，国债期货全线小幅收跌。
• 未来展望：随着缴税等多重因素影响，流动性宽松空间有限，利率中枢变化将主要由经济基本面决定，建议关注即将公布的经济数据。

信用债市场分析

• 一级市场发行情况：
  • 今日共发行信用债15只，总规模190亿元，较上一交易日略有增加。
  • 净融资额为50.26亿元，净增量为正。
  • 6个交易日的净融资额全部为正，显示信用债市场回暖趋势明显。
  • 新券久期明显长于前日，主体资质较高，其中9只为AAA主体，2只为AA+主体。
  • 主体类型分布：国有企业9只，民企1只，公众企业1只。
• 二级市场表现：今日信用债市场表现平稳，整体情绪有所回升。

信用事件及评级调整

• 15鲁焦01、15鲁焦02：连续两日大跌并遭遇临停，中融新大回应称公司经营正常，盈利状况良好，具备偿债能力。
• 广西投资集团有限公司：其三级企业因经济纠纷面临破产申请，可能对相关信用债产生一定影响。

市场数据概览

主要利率变动

产业债发行情况

城投债发行情况

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 出现严重信用事件
• 政策变化符合预期

分析师信息

• 分析师：陈雳

  • 证书编号：S1100517060001
  • 联系方式：010-66495901
  • 邮箱：chenli@cczq.com

• 联系人：邵兴宇

  • 证书编号：S1100117070008
  • 联系方式：010-66495651
  • 邮箱：shaoxingyu@cczq.com

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投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
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