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格林大华期货短纤早报总结（20210929）

核心内容

本报告围绕短纤期货市场进行分析，涵盖当前市场供需状况、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险，为投资者提供市场动态与策略参考。

主要观点

• 政策与市场环境：双控政策的影响仍在持续，导致供需双缩，市场整体处于紧缩状态。
• 现货市场表现：下游节前备货意愿较强，产销数据继续放量，显示市场需求依然存在。
• 成本端变化：PTA价格随国际油价回落，乙二醇维持高位震荡，成本支撑有所减弱，节前价格或面临回落风险。
• 操作建议：建议投资者采取短线操作策略，关注短纤期货价格上方压力位7500元/吨，同时因长假临近，需注意仓位控制。

关键信息

利多因素

• 库存水平：截至9月23日，短纤库存水平为1.2天，实际物理库存为15.68天，周环比略有上升，显示市场仍有一定库存支撑。
• 市场活跃度：9月28日，中国轻纺城客增量增加，总成交1069万米，环比增加154万米，表明市场活跃度有所提升。
• 产销数据：9月28日短纤产销达到141.25%，环比上升22.16%，反映下游需求有所增强。

利空因素

• 终端需求疲软：双控政策对织造行业的影响逐步扩大，截至9月23日，织造行业开工率降至54.23%，周环比下降12.8%，显示终端需求疲软。

装置检修情况

• 近期检修装置：多个短纤生产企业计划在9月或10月进行装置检修，包括宁波卓成（6万吨，9月28日停车）、浙江吉兴（3万吨，9月29日检修）、仪征化纤（150吨/日，中秋节期间减产）、福建金纶（20万吨，9月15日停车检修，计划一个月）等。
• 持续减产装置：部分装置已进入减产阶段，如宿迁逸达（减产5成，日产600吨）、江阴华宏（20万吨，9月13日减产）、浙江时代（6万吨，9月11日停车）、江阴三房巷（20万吨，9月13日减产）等，重启时间均未明确。

风险因素

• 原油价格波动：作为成本端的重要组成部分，原油价格波动将直接影响短纤的成本和价格走势。
• 双控政策影响：政策对生产与终端需求的双重压制，可能导致市场进一步紧缩。
• 终端需求变化：织造行业开工率下降，终端需求疲软，可能对短纤价格形成下行压力。
• 疫情发展：疫情可能对供应链和市场需求造成不确定性影响。
• 装置检修：多个装置计划检修，可能对短期供应造成压力，但重启时间不明，影响市场预期。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610