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格林大华期货短纤早报总结（20211228）

核心内容

格林大华期货发布的短纤早报指出，2021年12月28日，短纤市场在成本端与终端需求之间呈现出震荡偏弱的走势。尽管原油价格震荡偏强为短纤提供了一定成本支撑，但终端需求疲软以及部分工厂提前进入放假模式，抑制了价格的上涨动力，预计短期内短纤价格将维持低位震荡格局。

主要观点

• 价格走势：受终端需求疲软和部分工厂停产影响，短纤价格短期内难以明显回升，预计将维持震荡走势。
• 操作建议：投资者应采取观望或短线操作策略，注意成本端的波动风险。
• 市场供需：当前短纤库存水平为-1.9天，周环比下降0.8天，但实际物理库存为12.58天，周环比上升1.04天，表明市场库存处于相对低位，但实际供应仍存在压力。
• 装置动态：多家短纤生产装置处于检修或减产状态，部分计划重启，但时间尚不确定，对市场供应造成一定影响。

关键信息

利多因素

• 库存水平：截至12月23日，短纤库存水平为-1.9天，周环比下降0.8天，显示市场去库趋势。
• 装置检修计划：
  • 江苏德赛20万吨装置于12月底全部停车检修，预计2月中上旬重启。
  • 仪征化纤4条生产线停机，日产量约220吨。
  • 吉兴、宁波金盛、仪征化纤、宿迁逸达、江阴三房巷、浙江华星等多家工厂装置停机或减产，重启时间待定。

利空因素

• 织造开工率：江浙地区织造开工率降至54.45%，周环比下降1.75%，显示终端需求疲软。
• 市场成交：12月27日，中国轻纺城客减量减，总成交704万米，环比下降201万米。
• 短纤工厂产销：12月27日，短纤工厂产销率为53.73%，环比下滑52.1%，显示市场销售压力较大。
• 部分装置重启：
  • 逸锦7万吨装置计划本周重启，该装置于8月19日停车。
  • 浙江某企业计划新开一条110吨/天的直纺涤短生产线。
  • 厦门翔鹭18万吨装置于12月15日存重启计划，预计23日出料，该装置于11月16日停车，预计重启时间为30天左右。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格的变动将直接影响短纤的成本和价格。
• 终端需求疲软：下游纺织行业需求不振，对短纤价格形成压制。
• 疫情情况：疫情可能影响物流与生产节奏，进而影响市场供需。
• 装置检修：多家工厂因检修或减产，导致供应减少，可能对价格产生短期支撑，但若重启延迟则可能加剧市场供应紧张。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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