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格林大华期货短纤早报总结（20210930）

核心内容概述

本报告分析了短纤市场的近期走势及影响因素，重点围绕双控政策、成本端变化、装置检修、终端需求以及市场风险等方面展开。整体来看，市场受到多重因素影响，供需双缩，价格承压，投资者需密切关注相关动态及风险控制。

主要观点

• 政策影响持续：双控政策对短纤行业的影响仍在发酵，导致终端织造行业开工率持续下滑，进一步压制市场需求。
• 成本端承压：PTA价格随国际油价回落，乙二醇维持高位震荡，整体成本支撑有所减弱，不利于价格反弹。
• 市场情绪谨慎：临近国庆长假，市场操作趋于保守，建议投资者注意仓位控制，防范价格波动风险。
• 价格压力明显：操作建议中提到关注短纤价格上方压力位7500元/吨，表明当前市场处于关键价位区间。

关键信息

利多因素

• 库存水平较低：截至9月23日，短纤库存为1.2天，实际物理库存为15.68天，周环比略有上升，显示市场供应相对紧张。
• 成交活跃：9月29日，中国轻纺城短纤总成交1383万米，较上一交易日环比增加314万米，市场活跃度有所回升。
• 装置检修信息：多家短纤生产企业宣布装置停车或减产，包括：
  • 宁波大发（11万吨）：9月28日停车检修，重启时间待定。
  • 宁波卓成（4.5万吨）：9月28日停车，重启时间待定。
  • 浙江吉兴（3万吨）：9月29日检修，计划11月1日重启。
  • 仪征化纤：中秋节期间减产降负运行，重启时间待定。
  • 福建金纶（20万吨）：9月15日停车检修，计划一个月。
  • 宿迁逸达：9月14日减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
  • 江阴华宏（20万吨）：9月13日开始减产，重启时间待定。
  • 浙江时代（6万吨）：9月11日停车，重启时间待定。
  • 江阴三房巷（20万吨）：9月13日减产，重启时间待定。
  • 恒逸高新（10万吨）：计划9月3日检修，重启时间不定。
  • 恒鸣（10万吨）：8月24日停车检修，计划一个月。
  • 浙江华星（10万吨）：8月11日减产10%，提负时间待定。
  • 福建逸锦（27万吨）：8月19日减产50%，计划一个月。
  • 江阴华西（25万吨）：8月18日开始减产，初步计划一个月。

利空因素

• 终端需求疲软：截至9月23日，织造行业开工率降至54.23%，周环比下降12.8%，显示终端需求受到抑制。
• 产销下滑显著：9月29日短纤产销为43.29%，环比下滑97.96%，表明市场成交清淡，需求低迷。

风险因素

1. 原油价格波动：国际油价变动将直接影响PTA成本，进而影响短纤价格走势。
2. 双控政策持续影响：政策对产能和产量的限制可能导致市场供需持续偏紧。
3. 终端需求疲软：织造行业开工率下降可能进一步拖累短纤市场表现。
4. 疫情不确定性：疫情对物流、下游需求等环节可能产生冲击。
5. 装置检修频繁：多家企业装置停车或减产，可能加剧市场供应紧张。

操作建议

• 投资者应谨慎操作，控制仓位。
• 关注短纤价格上方压力位7500元/吨，警惕市场回调风险。
• 保持对政策变化、装置重启时间及终端需求的持续跟踪。

免责声明

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