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格林大华期货短纤早报20211130 总结

核心内容概述

本报告对短纤市场进行了短期分析，指出当前市场主要受到成本端波动、装置检修及终端需求变化的影响。短期内短纤价格跟随原油价格波动，下游需求表现偏弱，整体市场情绪趋于谨慎。

主要观点

• 短期走势：短纤市场短期内以跟随成本端（油价）波动为主，缺乏明确的趋势方向。
• 需求端：下游织造行业开工率偏低，且中国轻纺城成交减少，表明终端需求疲软。
• 供应端：多个短纤生产装置因检修或减产而停车，部分装置重启时间尚未明确，供应端压力有所缓解。
• 操作建议：当前市场环境下，建议投资者暂时观望，等待进一步消息。

关键信息

利多因素

• 库存下降：截至11月25日，短纤库存水平为0.1天，周环比下降2.3天；实际物理库存为11.3天，周环比下降1.14天。
• 装置停车：仪征化纤计划于12月1日起停车，涉及4条生产线，日产量约220吨；厦门翔鹭18万吨装置因环保限电于11月16日停车，预计恢复时间约30天；宁波金盛、卓成、仪征化纤、宿迁逸达、江阴三房巷、浙江华星、福建逸锦等多套装置均出现减产或停车情况，部分装置重启时间未定。

利空因素

• 需求疲软：11月29日，中国轻纺城客减量减，总成交817万米，环比减少517万米。
• 产销下滑：11月29日，短纤工厂产销率为33.48%，环比下滑25.27%。
• 开工率偏低：截至11月25日，江浙地区织造开工率为60.65%，周环比下降1.48%，处于较低水平。

风险因素

• 原油价格波动：OPEC+会议临近，油价可能受到影响，进而对短纤成本端产生冲击。
• 终端需求变化：织造行业开工率偏低，可能影响短纤的下游需求。
• 疫情发展：疫情可能对产业链上下游造成不确定性影响。
• 装置检修：多套装置处于停车或减产状态，供应端存在不确定性。

投资建议

当前市场环境下，短纤价格受成本端影响较大，但终端需求疲软，整体市场情绪偏谨慎。建议投资者在短期内保持观望态度，关注油价走势及装置恢复情况，同时留意下游需求变化和疫情发展对市场的影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610