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格林大华期货短纤早报总结（20210721）

核心内容

本报告主要分析了短纤市场的短期走势，重点围绕供应端变化、库存水平、产销数据以及外部风险因素等方面展开。整体来看，短纤市场在短期内表现出一定的抗跌性，但需警惕潜在的利空因素。

主要观点

• 短期走势：短纤市场相对抗跌，主要受到供应端收缩和加工费水平较低的支撑。

• 操作建议：建议投资者采取观望或谨慎参与的态度，以应对市场波动。

• 市场支撑因素：

  • 供应收缩：宁波大发22万吨装置于7月20日停车检修，预计20天后恢复生产，短期内供应减少。
  • 库存水平偏低：截至7月15日，短纤库存为2.5天，环比上升1.4天，但实际物理库存为17.92天，环比下降0.13天，显示库存压力有所缓解。
  • 产销数据提升：7月20日短纤产销率为42.6%，环比上升9.25%，表明市场有一定需求支撑。
  • 织造开工率回升：7月15日织造开工率为76.20%，周环比上升0.18%，显示下游行业逐步恢复。

• 市场压力因素：

  • 海外需求不确定性：海外疫情形势仍不稳定，可能对短纤的出口需求造成一定影响。
  • 新增产能释放：福建经纬、福建逸锦、恒逸高新及宿迁逸达等装置计划近期重启，可能对市场供应形成补充压力。

关键信息

供应端变化

• 宁波大发22万吨装置于7月20日停车检修，预计20天后恢复生产。
• 三房巷40万吨装置计划于7月25日检修，预计检修20天。

库存与产销

• 截至7月15日，短纤库存为2.5天，环比上升1.4天，但实际物理库存为17.92天，环比下降0.13天。
• 7月20日短纤产销率为42.6%，环比上升9.25%。
• 中国轻纺城7月20日总成交539万米，环比增加33万米。

开工率与订单

• 7月15日织造开工率为76.20%，周环比上升0.18%，需关注后续订单的可持续性。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格的变动可能影响短纤的生产成本和价格走势。
• 终端需求变化：下游纺织行业的需求情况将直接影响短纤的市场表现。
• 海外疫情新情况：疫情可能对出口需求产生不确定性影响。
• 中美关系：中美贸易关系的变化可能对短纤的出口和国际市场需求带来影响。

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