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格林大华期货短纤早报20210702 总结

核心内容

格林大华期货发布的短纤早报指出，当前短纤市场处于供需调整阶段，短期内价格走势主要受成本端影响，而终端需求尚未完全恢复，市场整体偏弱。

主要观点

• 市场现状：短纤加工费处于偏低水平，下游市场追涨意愿不强，市场情绪较为谨慎。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或进行短线谨慎操作。
• 供需变化：供给端存在收缩预期，部分装置因检修或减产而减少产能，有助于缓解市场压力。
• 需求端：织造开工率有所回升，但订单恢复仍面临一定阻力，整体需求偏中性偏空。

关键信息

利多因素

• 库存水平偏低：截至7月1日，短纤库存天数为2.7天，环比上升0.3天；实际物理库存为18.07天，环比上升0.57天。
• 产销回暖：7月1日短纤产销率为39.06%，环比上升21.50%，显示市场有一定恢复迹象。
• 成交增加：中国轻纺城当日总成交864万米，环比增加25万米，表明市场活跃度有所提升。
• 供给端收缩：多家企业计划进行装置检修或减产，包括三房巷（20万吨装置推迟至6月检修）、宿迁逸达（40万吨装置5月29日降负15%，计划一个月）、华宏（15万吨装置6月10日降负运行）、福建经纬（6万吨装置6月15日停车检修）、福建逸锦（6万吨装置6月15日停车检修）、宿迁（6万吨装置计划近期检修，时间一个月）等。

利空因素

• 海外疫情不确定性：海外疫情形势仍存，可能对终端需求造成一定影响。
• 织造开工率回升有限：7月1日织造开工率为72.17%，周环比上升2.23%，但订单恢复仍面临阻力，需求端偏弱。
• 新增产能释放：河南一套10万吨装置于6月28日重启，此前于6月21日停车，可能对市场造成一定压力。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格波动可能对短纤成本端产生显著影响。
• 终端需求变化：下游织造行业需求恢复情况将直接影响短纤的市场表现。
• 海外疫情新情况：若海外疫情进一步恶化，可能导致全球纺织品需求下降，对短纤市场形成压力。
• 中美关系变化：中美关系的不确定性可能影响出口需求，进而对短纤价格产生不利影响。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，亦不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。
• 研究员信息：研究员为封晓芬，联系电话为010-56711731，从业资格编号为F3048238，投资咨询编号为Z0015610。

结论

整体来看，短纤市场短期受成本端波动主导，供给端收缩预期为市场提供一定支撑，但需求端恢复缓慢，叠加海外疫情和中美关系等外部因素，市场仍面临较大不确定性。建议投资者保持谨慎，关注油价及终端需求变化，适时调整操作策略。