2018年一季度基金市场绩效分析：医疗主题基金异军突起，QDII光环褪色-20180416-上海证券-14页-1mb

上海证券基金评价研究中心总结

核心内容

本报告由王博生和谢忆撰写，分析了2018年第一季度中国及全球金融市场表现，并对各类基金的绩效进行了评估。报告涵盖股票市场、债券市场、全球金融市场、股票基金、混合基金、债券基金及QDII基金等多方面内容。

主要观点

1. 基础市场分析

• 股票市场：2018年一季度A股市场整体下跌，走势分化明显，中小创板块表现优于大盘股，尤其是创业板逆势上扬3.41%。
• 债券市场：一季度债券市场收益率普遍下行，中证全债、中证国债、中证企业债分别上涨2.14%、2.15%、2.16%，中证转债指数整体上涨3.89%。
• 全球市场：全球主要股票市场大多下跌，巴西股市表现强劲，上涨11.73%；美国股市分化，纳斯达克指数上涨12.73%，而道琼斯和标普500分别下跌2.49%和1.22%；港股在一季度维持微幅正收益，恒生指数上涨0.58%。

2. 基金绩效分析

• 基金整体表现：一季度A股市场下跌，除主动投资债券基金外，其他基金类型均录得负收益。主动投资股票、混合和指数型股票基金平均收益率分别为-1.51%、-0.79%和-2.16%；QDII基金平均收益率为-3.73%，表现最差。
• 股票基金：主动投资股票基金平均收益率为-1.51%，仅三成基金取得正收益；指数型股票基金平均收益率为-2.16%，近两成基金实现正收益。
• 混合基金：主动投资混合基金平均收益率为-0.79%，四成基金录得正收益，相对收益表现优于股票基金。
• 债券基金：主动投资债券基金平均收益率为0.99%，八成产品取得正收益，其中纯债基金表现最佳，平均收益率为1.46%。
• QDII基金：QDII基金整体表现不佳，平均收益率为-3.07%，仅24只基金取得正收益，主要受全球市场下跌及美国税改影响。

关键信息

股票市场概况

• 主要指数表现：上证综指收益率为-4.18%，深证成指收益率为-1.56%，沪深300收益率为-3.28%，创业板上涨3.41%。
• 风格与行业分化：高估值指数表现最优，上涨0.32%；低市盈率指数下跌2.99%和2.32%。计算机、休闲服务和医药生物行业涨幅较大，分别为11.33%、6.37%和5.96%；汽车、非银金融和采掘行业跌幅居前，分别为-7.64%、-8.29%和-10.19%。

债券市场概况

• 利率债表现：各期限国债收益率下行，一年期、五年期、十年期到期收益率分别下行46.88BP、18.36BP和14.00BP。
• 信用债表现：AAA级和AA级企业债收益率均下行，信用利差在三月有所收缩。
• 收益率曲线：利率债收益率曲线陡峭，信用债收益率曲线同样陡峭。

全球金融市场表现

• 股票市场：全球主要股票市场大多下跌，巴西股市表现最强，上涨11.73%；美国股市分化，纳斯达克上涨12.73%，道琼斯和标普500分别下跌2.49%和1.22%；港股上涨0.58%。
• 债券市场：美国十年期国债收益率一度攀升，随后略有回落，收益率曲线趋平。
• 商品市场：农产品表现较好，CBOT玉米上涨10.49%，而铁矿石下跌16.56%，金属商品普遍下跌。

基金表现数据

• 股票基金：主动投资股票基金平均收益率为-1.51%，指数型股票基金平均收益率为-2.16%。
• 混合基金：主动投资混合基金平均收益率为-0.79%，四成基金录得正收益。
• 债券基金：主动投资债券基金平均收益率为0.99%，纯债基金表现最佳，平均收益率为1.46%。
• QDII基金：平均收益率为-3.07%，其中债券类QDII表现相对较好，平均收益率为-3.86%。

数据概览

表1：股票市场代表性指数最近1年季度涨跌幅

表2：大宗商品代表性产品最近两期涨跌幅

表3：QDII分类别净值表现

总结

2018年第一季度，中国股市整体下跌，但中小创板块表现相对较好。债券市场收益率下行，市场情绪向好。全球市场受贸易战影响，多数股市下跌，巴西表现突出。基金市场整体表现不佳，除债券基金外，其他基金类型均录得负收益，QDII基金表现最差。报告提供了详细的市场分析与基金绩效数据，供投资者参考。