2020年四季度基金市场绩效分析：四季度新能源主题基金表现突出，转债基金收益上扬-20210108-上海证券-16页_678kb

文档总结

核心内容概述

本报告由上海证券基金评价研究中心分析师李柯柯与研究助理夏天阳撰写，内容涵盖2020年四季度国内与全球金融市场表现，以及各类基金的绩效分析。报告从股票、债券、QDII等不同类别基金的表现出发，分析了其收益率及市场风格的变化。

基础市场分析

股票市场概况

2020年四季度，国内股市震荡上行，主要指数均录得正收益：

• 上证综指：7.92%
• 深证成指：12.11%
• 沪深300指数：13.60%
• 创业板综指：5.38%

市场呈现结构行情，有色金属和电气设备板块涨幅较大，分别上涨30.31%和29.73%。食品饮料行业受白酒板块带动，四季度上涨25.73%。休闲服务行业以99.38%的收益率位居2020年行业涨幅榜首。

债券市场概况

四季度债券市场波动明显，利率债表现优于信用债：

• 中证全债：1.31%
• 中证国债：1.14%
• 中证企业债：0.88%
• 中证转债：2.53%

利率债各期限到期收益率曲线下跌，中短端下行幅度较大。信用债方面，AA级短端上行显著，而AAA级企业债与国债利差有所收窄。

全球金融市场

海外主要股票市场普涨，其中巴西IBOVESPA指数以25.81%的收益率领涨全球，印度SENSEX指数和阿根廷MERV指数分别以25.44%和24.15%紧随其后。港股和美股均录得正收益，恒生指数上涨16.08%，标普500指数上涨11.69%。商品市场中，农产品表现突出，黄金涨幅较小。

基金绩效分析

基金概况

四季度各类基金均录得正收益：

• 主动投资股票型基金：18.88%
• 指数型股票基金：10.00%
• 主动投资债券基金：1.18%
• QDII产品：8.36%

股票基金

• 主动投资股票基金：平均收益率18.88%，超九成基金取得正收益，跑赢业绩基准的占比超七成。
• 指数型股票基金：平均收益率10.00%，831只基金中超九成取得正收益，跑赢基准的占比超六成。

主动投资混合基金

• 平均收益率14.28%，2639只基金中超九成取得正收益，跑赢基准的占比超七成。

主动投资债券基金

• 平均收益率1.18%，1335只基金中超九成取得正收益，近六成跑赢业绩基准。

QDII基金

• 平均收益率8.36%，163只基金中超八成取得正收益。
• 各类别QDII表现不一，亚太区（日本除外）股票QDII涨幅最大（14.52%），商品QDII表现最弱（0.10%）。

关键信息

• 国内股市整体上行，受益于经济复苏和美国大选尘埃落定。
• 债券市场经历波动，利率债表现优于信用债。
• 全球市场普遍上涨，特别是新兴市场表现强劲。
• 各类基金表现良好，尤其是股票型基金和QDII产品。
• 有色金属、电气设备、食品饮料等行业表现突出。
• QDII基金中，亚太区（日本除外）股票QDII表现最佳，商品QDII表现最弱。

主要观点

• 国内股市在四季度呈现震荡上行趋势，整体市场情绪回暖。
• 债券市场波动较大，但利率债表现优于信用债。
• 全球市场受益于流动性宽松和经济复苏预期，普遍上涨。
• 基金市场整体表现积极，主动投资型基金和QDII产品收益较高。
• 行业分化明显，部分板块如有色金属、电气设备、食品饮料等涨幅显著。
• 基金投资需关注市场风格变化及行业轮动趋势。