20220322-湘财证券-药品行业周报_奈玛特韦新冠药放量在即_关注产业链投资机会_10页_1mb

药品行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2022年3月14日至3月18日期间药品行业的市场动态与投资机会，特别关注新冠口服药奈玛特韦（Paxlovid）的放量前景及其对产业链的影响。同时，报告分析了医药生物板块整体表现、原料药子行业走势以及北向资金持股变动情况，为投资者提供市场趋势与策略建议。

主要观点

• 新冠口服药放量在即：随着第九版诊疗方案发布及医保政策的调整，奈玛特韦新冠药已被纳入医保支付范围，预计将在国内快速放量。药品专利池（MPP）已授权国内5家企业（普洛药业、上海迪赛诺、复星药业、华海药业、九洲药业）生产该药物，将显著带动相关产业链业绩增长。
• 医药生物板块表现：本周医药生物行业上涨1.1%，跑赢沪深300指数，其中生物科技指数涨幅较大，疫苗和医药流通板块表现突出，而线下药店和医院板块则出现下跌。
• 投资主线建议：
  • 底层工艺创新：关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域。
  • 前沿科技创新：重点布局ADC、双抗及mRNA三大技术平台的公司，挖掘其潜在投资价值。
• 中长期展望：医药行业正处于转型升级的历史机遇期，短期受外部宏观环境及市场情绪影响有所波动，但长期仍维持增持评级。

关键信息

奈玛特韦新冠药动态

• 3月15日，第九版诊疗方案发布，将奈玛特韦和国产单克隆抗体纳入治疗方案。
• 3月21日，医保局将新冠治疗用药纳入医保支付范围，进一步推动药物普及。
• 3月17日，MPP宣布与35家仿制药公司签署协议，为95个中低收入国家提供奈玛特韦供应，预计覆盖全球53%人口，40.3亿人受益（不含中国）。
• 国内5家仿制药公司获授权，分别为普洛药业、上海迪赛诺、复星药业、华海药业及九洲药业。

行情回顾

• 创新药板块：本周创新药指数上涨，部分个股涨幅显著，如迈克生物、博瑞医药等。
• 原料药板块：近一年原料药板块表现优于医药生物整体指数，部分公司如同和药业、奥翔药业等周涨幅较高。
• 医药生物三级行业：疫苗、医药流通涨幅居前，而线下药店、医院下跌明显。
• 北向资金变动：北向资金增持华东医药、东阿阿胶等，减持爱尔眼科、恒瑞医药等。

投资建议

• 短期关注：奈玛特韦新冠药产业链的业绩增长机会。
• 中长期布局：把握底层工艺创新与前沿科技创新两条主线，关注具备技术平台优势的公司。
• 评级：行业维持“增持”评级，未来6-12个月投资收益率预期领先沪深300指数5%至15%。

风险提示

1. 创新药临床研发失败可能影响市场预期。
2. 医药采购政策持续高压可能对行业造成压力。
3. 国际化进程缓慢可能制约企业拓展空间。

分析师声明

• 张德燕分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法获得的信息，准确反映其研究观点。
• 报告不构成投资建议，投资者需谨慎决策，咨询专业人士。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得复制、发布或引用。
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