20221227-中原证券-计算机行业点评报告_从中央积极工作会议看计算机行业机会_9页_1001kb

计算机行业投资机会分析总结

核心内容

本报告由中原证券分析师唐月撰写，分析了2022年中央经济工作会议对计算机行业的影响，并结合当前经济形势，展望了2023年行业的发展机遇与风险。报告重点围绕信创、电子政务、医疗信息化、智能网联汽车、数字经济、前沿技术及平台企业等子行业展开分析。

主要观点

1. 经济形势判断

• 2022年与2021年对比：

  • 2021年：经济保持全球领先地位，强调“长期向好”。
  • 2022年：面对国际环境动荡和国内三重压力，经济运行总体回升成为新目标。
  • 总体基调：稳中求进。
  • 重点工作：从“六稳六保”转向“稳增长、稳就业、稳物价”，新增“市场信心”、“重大风险”关注点。

• 疫情对经济的影响：

  • 疫情冲击下，各地人流量逐步恢复，北京进入恢复阶段，上海已见底。
  • 未来需关注两个关键问题：重复感染比例及其影响；春节后第二产业恢复情况。

2. 计算机行业重点内容分析

2.1 信创：聚焦产业链安全与自主可控

• 信创成为2023年中央经济工作会议的重点，与2021年相比关注度显著提升。
• 中美科技脱钩趋势明显，美国禁令频出，凸显“安全”议题的重要性。
• 政策强调“自立自强”，并推动“举国体制”和“人才自主培养”。
• 产业政策上，强调发展与安全并重，补强产业链薄弱环节，提升自主可控能力。

2.2 电子政务：政府端业务难度加大

• 政府端支出强度有所减弱，财政政策更注重可持续性和风险控制。
• 地方政府债务风险控制加强，重点在于“三保”（保基本民生、保工资、保运转）。
• 企业将更加集中于财政较为充裕的地区，金税四期建设成为财政补足的刚需。

2.3 医疗信息化：助力医疗资源下沉与效率提升

• 中央提出“推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局”，有助于医疗基建项目的推进。
• 医疗信息化企业可将发达地区经验向中西部及县级医院推广。
• 长期来看，医疗信息化是提升医疗效率、解决医疗缺口的重要手段。

2.4 智能网联汽车：受益扩大内需政策

• “扩大内需”成为2023年经济工作新主线，新能源汽车为三大重点消费领域之一。
• 国家或将出台持续性支持政策，智能网联汽车相关领域将受益。

2.5 数字经济、前沿技术与平台企业：获得政策重点支持

• 数字经济：政策要求“大力发展数字经济”，并推动数据跨境流动，DEPA协定的加入具有重要意义。
• 前沿技术：人工智能、量子计算等被列为新的经济增长引擎，战略新兴产业将获得政策支持。
• 平台企业：从2021年的“反垄断”转向2022年的“引领发展”，平台企业将在就业、创新和国际竞争中发挥更大作用。

关键信息

• 投资评级：

  • 行业：同步大市（维持）。
  • 公司：买入、增持、观望、卖出等不同评级标准。

• 风险提示：

  • 病毒演绎超出预期；
  • 国际局势不确定性；
  • 通货膨胀下上游企业削减开支；
  • 地方债务风险释放。

总结

2023年中央经济工作会议将重点放在经济的“回升”和“发展”上，计算机行业迎来新的政策机遇。信创、电子政务、医疗信息化、智能网联汽车、数字经济、前沿技术及平台企业成为主要关注方向。企业需关注政策导向，合理布局资源，把握行业发展趋势，同时警惕潜在风险，如疫情反复、国际局势、地方债务等。