20230420-中原证券-亿纬锂能-300014.SZ-年报点评_业绩符合预期_动力储能齐发力_7页_1mb

亿纬锂能(300014)2022年年报及2023一季度业绩预告分析：
报告指出，公司2022年业绩符合预期，营收同比增长114.82%，净利润同比增长207.6%，主要得益于锂离子电池业务的高增长，特别是动力和储能电池领域。

公司核心业务包括消费电池、动力电池和储能电池，2022年锂离子电池营收占93.79%，同比增长126.54%。预计2023年锂离子电池业务持续高增长，受到新能源汽车和储能市场的推动，国内动力电池出口和产能扩张是关键因素。

锂原电池业务2022年营收增长15.81%，占公司收入比例下滑到5.91%，预计2023年稳步增长，受益于全球智能电表市场需求。

盈利能力方面，2022年毛利率降至16.43%，主要受上游原材料价格上涨影响。公司研发投入22.61亿元，同比增长63.93%，推出新技术如46系列大圆柱电池和半固态电池，预计2023年盈利能力稳中有升。

2023年一季度业绩高增长，净利润预计同比增长100-120%，反映新工厂和产线放量。公司实施股权激励，设定了2023-2026年营收目标，显示管理层信心。

分析师首次给予增持评级，预测2023-2024年每股收益分别为2.92元和4.31元，估值PE在2310-1564倍，合理。

风险包括行业竞争加剧、新能源汽车销量不及预期和原材料价格波动。