20220822-国信证券-房地产行业双周报_5年期LPR降低15bp_保交楼_举措持续推出_14页_812kb

报告摘要

房地产行业双周报总结

核心内容

近期房地产行业在政策支持和市场修复之间呈现出复杂态势。随着5年期LPR降低15个基点至4.3%，以及多项“保交楼、稳民生”措施的推出，行业信心有所提振，但销售复苏仍显缓慢，基本面持续承压。分析师认为，房地产行业回归正常轨道是政府、企业、居民的共同利益，因此对地产销售不应过度担忧。同时，经营稳健、品质优秀的房企有望更快复苏，重点推荐万科A、保利发展、金地集团、滨江集团、绿城中国。

主要观点

政策支持增强：政府持续推出“保交楼”相关措施，如政策性银行专项借款、民企发债增信支持等，旨在稳定市场预期，提升地产股债的“下限”。
销售复苏乏力：2022年1-7月商品房销售额同比下降28.8%，7月单月同比下降28.2%，显示市场回暖仍需时间。
开发投资持续恶化：房地产开发投资完成额同比下降6.4%，7月单月降幅扩大至12.3%，到位资金降幅也持续扩大。
开竣工表现疲软：新开工面积同比下降36.1%，竣工面积同比下降23.3%，显示地产链整体承压。
需求端政策待加强：销售复苏是解决当前房地产问题的根本，市场期待更有力的需求端政策出台。

关键信息

行业数据

销售数据：
- 2022年1-7月商品房销售额同比下降28.8%，7月单月同比下降28.2%。
- 2022年1-7月商品房销售均价为9691元/㎡，同比下降7.4%，较前值收窄1.1个百分点，环比上涨1.1%。
- 30城商品房成交面积截至8月19日为9332万㎡，同比下降31%。其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的成交面积累计同比分别为-34%、-35%、-31%、-15%。
开发投资：
- 2022年1-7月房地产开发投资完成额为79462亿元，同比下降6.4%。
- 7月单月开发投资完成额同比下降12.3%，降幅扩大2.9个百分点。
到位资金：
- 2022年1-7月房企到位资金为88770亿元，同比下降25.4%。
- 7月单月到位资金同比下降25.8%，降幅扩大2.2个百分点。
开竣工数据：
- 2022年1-7月新开工面积累计76067万平方米，同比下降36.1%。
- 7月单月新开工面积同比下降45.4%，降幅扩大0.3个百分点。
- 2022年1-7月竣工面积累计32028万平方米，同比下降23.3%。
- 7月单月竣工面积同比下降36.0%，降幅较前值收窄4.7个百分点。