20240501-华创证券-吉祥航空-603885.SH-2024年一季报点评_2024Q1盈利3.7亿_同比增长125__7页_711kb

吉祥航空（603885）2024年一季报点评：经营向好，盈利大幅提升

公司公告摘要

• 财务表现：2024年第一季度，吉祥航空实现营业收入572亿元，同比增长288%；归属于母公司净利润37亿元，同比增长1246%；扣除非经常性损益后净利润37亿元，同比增长1310%。此外，人民币兑美元贬值0.2%，导致汇兑损失约0.15亿元。

经营数据分析

• 运力指标：2024年第一季度ASK（可用座位公里）同比增长287%，较2019年同期增长371%；RPK（客运量座位公里）同比增长377%，较2019年同期增长375%。
• 载客率：客座率达到85.5%，同比增长5.6个百分点，较2019年同期上升0.2个百分点。
• 收益水平：尽管由于燃油附加费等因素，客公里收入同比下降8.4%，但整体仍表现强劲。

成本与费用控制

• 2024年第一季度营业成本同比增长205%，其中航油成本测算为178亿元，同比增长235%。公司通过优化国内油价综合成本，使座公里扣除燃油附加费成本同比下降77%，较2019年同期亦有所下降。
• 三项费用合计为67亿元，同比增长134%，三费率降至11.7%，同比下降1.6个百分点。

投资建议

• 盈利预测：调整2024-2026年的盈利预测分别为181亿元、255亿元及317亿元，对应市盈率分别为15倍、11倍及9倍。
• 目标价与评级：维持“强推”评级，目标价147元，较当前股价12.3元有20%以上的上涨空间。

风险提示

• 主要风险包括宏观经济大幅下滑、油价大幅上升及人民币汇率大幅贬值。

财务关键指标

*以上摘要基于所提供内容，旨在为您提供简洁的参考信息。