20210809-申港证券-电子_先进制程扩产在即_国产设备大有可为_14页_1mb

投资摘要总结

核心内容

本周电子行业整体表现分化，主要指数涨跌不一。上证综合指数上涨1.79%，深圳成指上涨2.45%，双创50指数上涨0.6%，而申万电子指数和申万半导体指数分别下跌0.42%和5.71%。从年初至今，上证综合指数下跌0.43%，深圳成指上涨2.46%，双创50指数上涨17.03%，申万电子指数上涨15.81%。

主要观点

• 市场表现：电子行业本周整体回调，其中半导体设备公司如北方华创跌幅较大。但部分细分领域如光刻胶表现出色，成为市场关注的焦点。
• 光刻胶进展：南大光电承担的国家科技重大专项（02专项）已通过专家组验收，标志着在光刻胶领域取得重大突破。晶瑞电材加强光刻胶事业部，推进高端光刻胶研发，其i线光刻胶已向头部客户供货，KrF光刻胶进入客户测试阶段，ArF光刻胶研发工作已启动。
• 行业动态：市场监管总局对汽车芯片市场进行监管，打击囤积居奇和价格炒作行为。同时，三星超越英特尔成为全球最大芯片厂商，主要得益于存储芯片价格上涨和需求释放。
• 中芯国际业绩：中芯国际第二季度营收13.44亿美元，同比增长43.2%，环比增长21.8%，毛利率首次突破30%。公司产能利用率达到100.4%，显示终端需求强劲。28nm/FinFET制程收入占比14.5%，接近2亿美元。公司表示将采用日系+国产设备供应商的组合以突破设备引进限制。
• 投资策略：分析师推荐关注具备国产28nm及以下产线配套设备能力的标的，包括芯源微、中微公司、北方华创、雅克科技、安集科技等。

关键信息

概念板块表现

• 万得半导体材料指数：上周下跌1.63%，涨幅前列的股票包括神工股份、三孚股份、石大胜华、多氟多、光华科技。
• 万得半导体设备指数：上周下跌10.64%，涨幅前列的股票包括中国长城、华亚智能，跌幅前列的股票包括中微公司、芯碁微装、华峰测控、芯源微、长川科技。
• 万得半导体封测指数：上周下跌4.81%，涨幅前列的股票包括晶方科技、深科技、长电科技、太极实业、通富微电，跌幅前列的股票包括富满电子、银河微电。

行业重点公司跟踪

行业评级

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 下游扩产不及预期
• 消费电子与新能源车增速不及预期
• 企业被列入实体清单对产业链的短期负面影响

图表与数据来源

• 市场表现图表：包括申万一级行业本周涨跌幅、本年初至今涨跌幅、电子行业二级板块涨跌幅等。
• 公司业绩图表：包括中芯国际按应用、地区和技术节点的收入占比及收入数据。
• 数据来源：公司财报、申港证券研究所、Wind、DataYes！萝卜投资等。

总结

本周电子行业表现分化，光刻胶等细分领域表现突出，而半导体设备板块则因市场回调表现不佳。中芯国际第二季度业绩大幅超预期，显示强劲的市场需求，同时公司也面临设备引进的挑战。分析师建议关注具备国产替代能力的设备龙头公司。行业评级体系明确，投资者需注意市场风险和政策变化对行业的影响。