2017-机械行业：先进制造业加快发展，机械装备企业大有可为_28页-1mb

机械行业专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国机械行业的发展现状、投资机会及政策环境，指出机械设备行业的投资机会在于寻找业绩能力突出的优秀企业。报告强调了先进制造业和传统产业的双重驱动，以及政策对制造业升级的推动作用。同时，报告对多个细分行业进行了深入分析，包括轨交装备、工程机械、3C自动化装备、家具装备、高空作业平台、环卫装备与服务、液压行业等，提出了具体的投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业整体趋势

• 机械设备行业投资机会在于寻找具有持续增长能力和技术优势的企业。
• 处于发展初期和中期的产业更具增长潜力，而成熟产业中的优秀企业则依靠市场份额扩张和全球化整合实现“二次腾飞”。
• 2017年以来，制造业投资意愿增强，行业需求回暖，企业财务状况改善，投资评级为“买入”。

2. 新兴产业投资增长

• 以计算机、通信、电子为代表的新兴产业固定资产投资保持高增长，带动设备需求。
• 3C自动化装备成为投资热点，OLED和高世代面板线建设推动设备需求增长。
• 检测设备在面板生产线中占比高，市场空间巨大。

3. 传统产业复苏

• 传统重化工行业经历利润改善，资本支出意愿增强。
• 重型机械、空分设备、压缩机等领域的订单改善，显示固定资产投资企稳回升的基础。

4. 政策支持制造业升级

• 国家政策如《中国制造2025》强调智能制造、工业强基、绿色制造等方向。
• 政策推动下，制造业技术改造和产业升级持续进行，设备需求稳定增长。

5. 重点行业分析

• 轨交装备：中国中车是全球领先的供应商，海外市场拓展迅速。
• 工程机械：三一重工等企业盈利修复，海外市场是未来增长关键。
• 3C自动化装备：精测电子、联得装备等企业具备较强竞争力，存在较大国产替代空间。
• 家具装备：弘亚数控、浙江鼎力等企业快速发展，享受工程师红利。
• 高空作业平台：国内起步，市场需求快速增长，浙江鼎力具备先发优势。
• 环卫装备与服务：城市化推动市场增长，市场化率较低，存在较大发展空间。
• 液压行业：欧美日企业主导高端市场，恒立液压、艾迪精密等企业加速国产替代。

关键信息

一、行业表现

• 2017年1-2季度，机械行业收入分别同比增长14.6%和25.7%。
• 净利润同比增长58.0%，盈利能力显著改善。
• 2017年1-9月，制造业固定资产投资同比增长4.2%，显示增速企稳。

二、重点企业

• 轨交装备：中国中车是全球领先企业，2016年新签海外订单81亿美元。
• 工程机械：三一重工、徐工机械、中联重科等企业经营现金流改善，具备盈利修复潜力。
• 3C自动化装备：精测电子、联得装备等企业研发投入高，产品技术不断提升。
• 家具装备：弘亚数控、浙江鼎力等企业实现快速追赶。
• 高空作业平台：浙江鼎力国内市场份额领先，产品结构向高端发展。
• 环卫装备：龙马环卫收入快速增长，市场化率待提升。
• 液压行业：恒立液压、艾迪精密等企业逐步替代进口产品。

三、投资建议

• 主线一：具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群，如轨交装备、工程机械。
• 主线二：为制造业技改升级提供关键装备的企业，如3C自动化、消费品工业装备、核心零部件企业。
• 中长期看好新能源、泛半导体等领域的设备企业。

四、风险提示

• 宏观经济波动可能影响机械产品需求。
• 原材料价格上升可能压制企业盈利能力。
• 企业业务扩张存在不确定性。

结论

机械行业在政策支持和市场需求双重驱动下，展现出强劲的发展动力。重点企业在技术、市场和全球化拓展方面表现突出，具备良好的成长性和盈利能力提升潜力。未来，随着先进制造业的快速发展和传统产业的复苏，机械设备行业将迎来更多投资机会。