20220524-湘财证券-证券行业双周报_公募基金行业稳步发展_把握券商板块布局机会_11页_735kb

报告摘要

公募基金行业稳步发展，把握券商板块布局机会

核心内容

本报告为湘财证券研究所发布的证券行业双周报，重点分析了2022年5月9日至5月20日期间公募基金及券商行业的市场表现、行业数据、政策动态及投资建议。报告指出券商板块当前估值处于历史低位，具备较高配置价值，并建议关注财富管理转型领先的头部券商。

主要观点

市场表现：近两周券商指数上涨4.7%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，表现优于非银金融板块。头部券商如财达证券、广发证券、东方证券等涨幅显著，而国信证券、中国银河等则涨幅较低甚至下跌。
行业数据：
- 经纪业务：日均股基成交额为8936亿元，环比下降2.9%，处于今年以来较低水平。
- 投行业务：股权融资规模为155亿元，环比下降49%。其中IPO融资规模环比大幅增长318%，再融资规模环比下降61%。企业债和公司债发行规模同比分别下降10%和17%，而国债和地方政府债发行规模分别增长24%和10%，显示稳增长政策持续发力。
- 资本中介业务：融资融券余额为15235亿元，环比下降0.2%；两融余额占A股总流通市值比例为2.44%，环比下降0.07个百分点。股票质押市值3.35万亿元，质押规模近两周出现企稳迹象。
政策动态：
- 《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》发布：全面完善公募基金管理人监管体系，从准入、内控、经营、治理、退出、监管等全链条进行规范，提升行业合规风控能力，支持差异化发展，强化行业文化建设。
- 《证券行业诚信准则》和《证券行业执业声誉信息管理办法》发布：加强行业诚信建设，规范执业声誉信息管理，提升从业人员自律水平。
- 《证券登记结算管理办法》修订：推进贷银对付（DVP）改革，提升结算体系安全性，吸引境外资金进入中国市场。
- 支持受疫情影响地区和行业恢复发展的通知：提出23项政策举措，涵盖直接融资支持、监管柔性安排、费用减免、行业机构支持等方面，重点扶持上海、吉林等封控地区及餐饮、零售、旅游等行业。
公司公告：
- 国盛金控因回复内容较多，延期回复问询函；
- 招商证券高管张庆因个人身体原因辞去副总裁职务；
- 中原证券控股股东通过港股通增持H股股份。