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PVC市场分析总结（2024年04月11日）

核心内容概述

本报告对PVC期货市场进行了全面分析，重点围绕供应端、需求端及库存变化展开，指出当前PVC市场处于反弹阶段，前期空单可考虑止盈平仓。同时，报告强调了房地产数据疲软对PVC需求端的持续压制，以及库存压力对市场走势的影响。

主要观点

1. 供应端分析

• 开工率环比下降：PVC开工率环比减少2.78个百分点至77.85%，处于历年同期中性水平。
• 春检启动：春检陆续开始，可能对短期供应产生一定影响。
• 新增产能延迟：2024年二季度新增产能主要来自浙江镇洋（30万吨/年）和陕西金泰（60万吨/年），但两套装置的投产时间有所推迟。若能在二季度投产，将部分抵消春检带来的产量损失。

2. 需求端分析

• 房地产数据持续疲软：1-2月份全国房地产开发投资同比下降9.0%，商品房销售面积和销售额分别下降20.5%和29.3%，其中住宅销售和竣工面积均出现大幅下滑。
• 限购政策效果有限：30大中城市商品房成交面积在春节假期归来第七周环比下降70.71%，再次回落至历年同期最低水平，显示限购放开后市场回暖乏力。
• 需求改善仍需时间：房地产行业整体表现不佳，短期内难以带动PVC需求回升。

3. 库存情况

• 社会库存高位运行：尽管春节假期归来第七周社会库存环比下降0.38%至60.24万吨，但仍处于历年同期最高位。
• 库存压力依然存在：库存未出现明显去化，市场仍面临较大的库存压力。

关键信息

期货行情

• PVC2405合约走势：减仓震荡上行，最低价5778元/吨，最高价5841元/吨，最终收盘于5832元/吨。
• 涨幅与持仓变化：涨幅0.53%，持仓量减少63340手至569762手。
• 基差情况：4月10日，华东地区电石法PVC主流价为5600元/吨，V2405合约期货收盘价为5832元/吨，基差为-232元/吨，较前一交易日走弱24元/吨，处于偏低水平。

市场展望

• 关注支撑位：PVC价格已跌至区间下沿，需关注该支撑位的稳固性。
• 政策预期：房地产市场仍需政策刺激，投资者应关注后续政策动向。
• 操作建议：前期空单可考虑止盈平仓，短期市场或呈现震荡反弹走势。

图表与数据来源

• 图1：PVC2405合约走势（来源：Wind）
• 图2：社会库存变化（来源：Wind）
• 图3：房地产相关数据（来源：Wind）

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 数据来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

报告作者

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部，执业资格证号 F03104403/Z0018167