> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-7-14） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月14日发布的纯碱市场早报，主要围绕纯碱期货与现货市场行情、基本面分析、影响因素及主要逻辑和风险点进行总结。报告指出当前纯碱市场整体偏空，主要受到供给增加、需求疲软及库存高位运行的影响。 --- ## 主要观点 - **期货行情**：纯碱主力合约SA2609收盘价为1063元/吨，较前一日下跌1.94%，现货价格维持在1065元/吨，基差由-19元转为+2元，期货贴水现货。 - **基本面**：供给端持续增加，检修恢复导致产能释放；需求端浮法玻璃与光伏玻璃日熔量下滑，终端需求疲软。 - **库存情况**：全国纯碱厂内库存为174.70万吨，环比上涨0.98%，处于近五年均值上方，库存压力较大。 - **市场预期**：短期纯碱价格预计维持低位偏弱运行。 --- ## 关键信息 ### 1. 供给端分析 - **开工率**：纯碱周度行业开工率为79.29%，处于较高水平。 - **产量**：周度产量为75.52万吨，其中重质纯碱产量42.78万吨，为历史高位。 - **利润情况**：华北氨碱法利润为-152.60元/吨，华东联产法利润为-35元/吨，显示行业盈利能力较弱。 ### 2. 需求端分析 - **浮法玻璃**：全国浮法玻璃日熔量14.60万吨，开工率69.20%，生产持稳但未见明显回升。 - **光伏玻璃**：光伏玻璃产量下降，对纯碱需求减弱，进一步拖累市场走势。 ### 3. 基差与盘面 - **基差**：河北沙河重质纯碱现货价为1065元/吨，SA2609收盘价为1063元/吨，基差为+2元，期货贴水现货。 - **盘面趋势**：价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势，技术面偏空。 ### 4. 主力持仓 - **主力持仓**：净空头，且空头增加，显示市场情绪偏弱。 --- ## 影响因素 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃生产持稳，冷修乏力，对纯碱需求支撑尚存。 ### 利空因素 - 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量维持高位，加剧市场供给压力。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，进一步拖累市场。 --- ## 主要逻辑 - **行业供需错配**：当前纯碱供给处于高位，而终端需求持续疲软，库存积压，供需失衡格局尚未改善。 - **价格承压**：在供给增加、需求走弱及库存高位的背景下，纯碱价格面临下行压力。 --- ## 风险点 - **下游冷修不及预期**：若浮法玻璃与光伏玻璃冷修进展缓慢，可能导致需求支撑不足，进一步拖累价格。 - **宏观利好超预期**：若出现超出预期的宏观利好政策，可能对市场情绪产生提振作用，但短期内难以改变供需格局。 --- ## 数据来源 - **期货行情**：Wind、钢联 - **现货市场**：钢联 - **库存及开工率**：钢联 - **利润分析**：钢联 --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。 - 报告著作权归大越期货所有，未经授权不得复制、传播或修改。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info - 证券代码：839979