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沪镍和不锈钢早报总结（2024年3月18日）

基本面分析

沪镍上周价格波动，总体维持高位，现货成交清淡，下游观望情绪浓重。镍矿价格坚挺，但镍铁价格和不锈钢价格报价回调，提供短期支撑。供需偏弱局面未改，新能源产业2月数据大幅下降，旺季不旺特征持续。国内精炼镍产量上升，中长线过剩格局显现，无新需求增长点。不锈钢基本面中性，短期价格持平，300系库存小幅回落，但中长线产能增量充裕。

基差和库存情况

沪镍现货基差为-945，显示偏空。库存方面，LME镍库存74028吨，较上周减少150吨，偏空；上交所镍期货仓单15347吨，偏空。不锈钢基差890，偏多；全国不锈钢仓单122294万吨，环比下降，总库存减少，部分系列库存下降，提供支撑。

盘面和技术指标

沪镍收盘价位于20日均线上方，均线向上，偏多但短期震荡。主力持仓净空，空头增仓，偏空。不锈钢收盘价在20日均线以下，均线向下，维护偏空观点，但前低支撑短线运行。

长线和短线结论

沪镍长线维持偏空，由于过剩格局中部局，建议反弹时抛空。短线沪镍震荡运行，逢高试空，止损142000元。不锈钢长线供需偏弱，可能维持偏空，但库存小幅下降可提供支撑；短线上述，建议短线震荡操作。

关键影响因素

镍矿供应担忧（如RKAB审批不足）提供短期支撑，但原生镍过剩、产能增量以及印尼配额审批问题持续利空。上涨因素包括基差偏多和潜在库存支撑。总体，供过于求预期主导。