2023-06-19-远东资信-2023年5月房地产行业观察与债市运行动态_商品房需求转弱_行业投资继续下降_19页_693kb

房地产市场分析报告（2023年5月）

市场概览

本月市场交易复苏步伐放缓，5月30大中城市商品房成交面积环比上升3.74%、同比上升24.50%，但与近十年均值水平相比仍下降24.12%。整体销售表现好于全国平均水平，但各区域和城市类型间表现差异显著。

成交量价分析

• 30大中城市商品房成交面积环比增长3.74%，同比增幅达24.50%，销售水平优于全国。
• 百城住宅平均价格环比下跌0.01%，同比跌幅为0.11%。
• 一线、二线、三线城市住宅价格环比分别变动0.03%、-0.01%、-0.04%，其中二线城市环比小幅增长但增速放缓，三线城市价格继续下跌且幅度扩大。
• 全国商品房库存去化周期延长至5.85个月，新房成交复苏尚未带动价格全面回升。

新开工情况

5月全国房屋新开工面积同比下降28.48%，降幅较去年同期收窄，但仍处于历史低位，反映开发企业谨慎拿地。

政策动态

• 国家层面：央行强调坚持“房住不炒”定位，推动房企纾困、防范化解头部房企风险，鼓励因城施策。
• 地方层面：多个城市放松限购、上调公积金贷款额度、降低首付比例和发放购房补贴，认购新政多集中于二线城市。

重点房企动态

• 全国TOP100房企5月销售额环比下降14.3%，同比增长6.7%，整体销售动能趋缓。
• 蓝光发展因股价连续低于1元触发面值退市，多家房企面临债务风险，退市潮反映市场信心不足。

债券市场动态

• 5月房地产行业净融资额为-275.86亿元，发行量同比下降40.37%，偿还额同比上升48.50%。
• 新增5只债券违约、11只债券展期，违约及展期债券规模环比上升。
• 旭辉集团、景瑞地产等为本月发生首次债券展期房企。

总结与展望

尽管近期政策宽松力度加强，但市场仍未扭转需求下行的趋势，需求分化、头部企业债务压力等挑战依然存在。预计未来若城市分化加剧，核心城市需求将继续吸纳有限购买力，房企去杠杆及恢复销售运作仍是重中之重。