20241229-德邦证券-商贸社服周专题_复盘万代南梦宫在中国市场发展情况_10页_1mb

本周德邦证券商贸零售行业周报分析，焦点为万代南梦宫在中国市场的发展全貌及投资机会。万代自2015年进入中国市场，战略定位国内市场为核心，远期海外收入目标50%，当前亚太收入增速强劲。渠道结构包括经销代理、线上直营和线下稀缺店，如高达基地店。爱婴室与万代跨界合作，在苏州开设首家高达基地店，计划全国扩展。

投资建议，短期关注政策节奏下的困境反转行业（如餐饮、零售），中长期配置内需消费（美妆、宠物）和跨境出海板块。推荐标的包括巨子生物、爱美客、泡泡玛特等，风险因素包括终端需求疲软、行业竞争加剧等。