锂电设备行业专题一：特斯拉Model_Y降价，电动化趋势持续深入_11页_1mb

机械设备行业点评：锂电设备行业专题

核心内容

本报告分析了2021年特斯拉Model Y国产版本降价对锂电设备行业的影响。特斯拉的降价行为不仅提升了自身销量，也推动了新能源汽车行业的整体需求增长，进而带动了动力电池生产厂商的扩产计划。此外，新能源汽车的电动化趋势正在持续深入，尽管2021年补贴有所退坡，但政策支持和市场发展仍推动行业需求的上升。

主要观点

特斯拉Model Y降价影响

• 价格调整：2021年1月1日，特斯拉国产Model Y长续航版起售价为33.99万元，高性能版为36.99万元，相比此前价格下调了14.81万至16.51万元不等。Model 3高性能版也同步降价至33.99万元。
• 需求拉动：Model Y的降价有助于提升消费者对新能源汽车的认可度，进一步促进行业整体需求增长。过往Model 3降价并未显著影响其他新能源车型销量，说明市场对新能源车的接受度在持续提升。
• 产品线完善：Model Y的推出填补了特斯拉在中高端电动SUV市场的空白，完善了其产品矩阵，增强了市场竞争力。

电池供应商扩产

• 特斯拉电池供应商：主要包括松下、LG化学和宁德时代等。
• LG化学扩产计划：计划到2023年提升产能至260GWh，其中南京工厂将用于配套特斯拉Model 3和Model Y，且在2020年追加5亿美元用于扩大圆柱电池产能。
• 宁德时代扩产：2020年大幅加快扩产步伐，公布了多个扩建项目，总投资额不超过650.24亿元，预计到2022年其动力电池产能将显著提升。

行业趋势与政策支持

• 补贴退坡：2021年新能源乘用车补贴退坡20%，但政策仍推动新能源车渗透率提升。
• 全球电动化趋势：中国、欧洲、美国等多国出台燃油车退出时间表，如英国、法国、德国等计划在2030-2040年全面禁售燃油车。
• 成本下降：动力电池价格持续下降，使得新能源汽车整体成本降低，提升了市场竞争力。

关键信息

需求端

• 各国政策推动新能源汽车普及，燃油车退出时间表明确。
• 新能源汽车产品线齐全，覆盖多个价格区间，包括宏光MINIEV、特斯拉Model 3/Y、比亚迪汉等爆款车型。

供给端

• 动力电池价格持续下降，降低了整车成本。
• 造车新势力逐步成熟，交付能力提升，传统车企加速转型，如大众集团计划投资5000亿元用于电动化发展。

行业前景

• 随着特斯拉Model Y降价，预计带动动力电池需求增长，推动锂电设备行业需求放量。
• 主流电池厂如宁德时代和LG化学扩产意愿强烈，预计2021年动力电池需求最高可达42.35GWh。

投资建议

• 重点推荐：先导智能、杭可科技（均被给予“买入”评级）。
• 建议关注：赢合科技、星云股份。

风险提示

• 特斯拉产能、销量不及预期。
• 核心客户项目建设不达预期。
• 疫情对全球新能源汽车产业造成影响。

评级体系说明

• 买入：预计股价在未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 中性：预计股价在未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 未有评级：因无法获取必要的资料或其他原因，未能给出明确的投资评级。

市场基准指数

• 沪深市场：沪深300指数。
• 香港市场：恒生指数或恒生中国企业指数。
• 美股市场：纳斯达克综合指数或标普500指数。

估值表